現在買美元儲蓄險OK！從聯準會資產負債表破7兆美元聊起

聯準會資產負債表5月20日正式突破7兆美元

• 到 5 月 20 日當周資產負債表，規模擴大到 7 兆 858 億美元
• 比前一周增加 1,031 億美元
• 從 3 月 15 日宣布重啟QE(量化寬鬆)後，增加 2 兆 7,258 億美元
• 當時資產負債表規模 4.36 兆美元，2 個月多一點的時間，資產負債表成長 63%，我們也可以理解為美元在這段時間內多了這麼多

聯準會資產負債表突破7兆美元，單周增加1,031億美元 (2020/05/23)

聯準會擴大資產負債表的目的是什麼？

• 最主要的目的，就是希望增加貨幣數量、或是把利率壓低，讓外面(實體經濟)的錢變多，變得更便宜，讓需要錢的人跟企業都可以拿到錢，讓經濟活動可以持續
• 聯準會擴大資產負債表，把美元釋出來主要有 2 個管道
  1. 買入有價證券( 國庫券、公債、抵押貸款證券(MBS) )
  2. 進行放款，放款給銀行(貼現窗口)，就是銀行跟央行融資的管道。這次疫情爆發後，聯準會增加一個「薪資保護計畫PPP」貸款，讓需要紓困的企業可以取得資金，發薪水給員工
     • 到 5 月 20 日為止，薪資保護計畫(PPP)放款，放出 451 億美元
• 同樣在這次疫情下，為了更直接支持需要資金的企業，聯準會還直接去買公司債，包括在初級市場(發行市場)買，以及在次級市場(交易市場)買
  • 5 月開始，到 5 月 20 日，買了 18 億美元
• 其他國家的央行也都採取降息、QE(量化寬鬆)的方式救經濟，但其他國家的貨幣沒有像美元一樣全世界都需要，所以在避險的考量下，資金還是會往美元移動

美國聯準會5月開始購入公司債，與債券ETF(範圍包括高收益債) (2020/05/05)

全世界對美元的需求強勁，由那些數據可以看出來

• 首先就是美元指數，3 月中之後美元指數都在 100 上下
• 美國財政部 5 月 15 日，公布到 3 月底的最新數據，3 月單月全球外資共賣了 1,470 億美元的美國政府債券
• 3 月全球前 20 大持有美國債券的經濟體，有 16 個在 3 月美國債券部位是淨減少的
• 資金外流，為了穩定匯率不要持續貶值，引發更多資金外流，央行會賣出外匯來因應，而美國公債就是多數經濟體持有的主要外匯部位

美國聯準加強主要央行取得美元能力

• 美國聯準會為提升各主要央行在疫情期間取得美元的能力，4 月開始讓各國央行用持有的美國公債當抵押，向聯準會取得貸款，利率 0.25%，期間至少有 6 個月
  • 4 月實施到 5 月 20 日，這部分的貸款增加 976 億美元

主要國家為穩住匯率，3月大幅拋售美債1,470億美元 (2020/05/18)

現在的台幣又比美元更強勢

• 台幣兌換美元匯率都在 30 上下，此時台幣強勢有幾個理由
• 台灣肺炎疫情相對較和緩，2019 年貿易戰之後資金移回
• 台灣在 5G 等未來科技表現不錯，積體電路生產連續 6 個月雙位數成長
• 台灣上市櫃公司將陸續發放 2019 年股利，外資移入

現階段買美元OK嗎？！如果是美元儲蓄險的話

基於以下的考量，在低利率且資本市場波動很大的此時，美元儲蓄險在這個時候確實是一個不錯的選擇。

1. 美國的實力，相對其他國家或經濟體更有能力支撐經濟(包括推出更積極的貨幣政策與財政政策)，巴菲特說相信美國有魔力讓經濟復甦起來
2. 全球政府也都在降息跟舉債來刺激經濟，救經濟之餘可能會影響財務穩定度，資金在避險的考量下陸續移往美元
3. 金管會因全球低利，為了維護保險公司以及保戶的權益，調降各幣別保單預定利率，美元儲蓄險長年期( 6 年以上)會降到 1.75%，目前還有 2.25%，7 月 1 日起就會調降