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保險知訊 顧問日常

現在買美元儲蓄險OK!從聯準會資產負債表破7兆美元聊起

當全球都在用超寬鬆貨幣政策救市的此時,低利率與資本市場大幅波動將會是常態,而且會持續一段滿長的時間。美國是全球經濟實力最強的經濟體,美元也將會是避險資金移入的選項。在美元儲蓄險預定利率還沒有調降之前,都還會是穩定理財需求的好選項!
不認真財經教室|洪紹剴+許志誠

聯準會資產負債表5月20日正式突破7兆美元

  • 5 月 20 日當周資產負債表,規模擴大到 7 兆 858 億美元
  • 比前一周增加 1,031 億美元
  • 從 3 月 15 日宣布重啟QE(量化寬鬆)後,增加 2 兆 7,258 億美元
  • 當時資產負債表規模 4.36 兆美元,2 個月多一點的時間,資產負債表成長 63%,我們也可以理解為美元在這段時間內多了這麼多

聯準會資產負債表突破7兆美元,單周增加1,031億美元 (2020/05/23)

聯準會擴大資產負債表的目的是什麼?

  • 最主要的目的,就是希望增加貨幣數量、或是把利率壓低,讓外面(實體經濟)的錢變多,變得更便宜,讓需要錢的人跟企業都可以拿到錢,讓經濟活動可以持續
  • 聯準會擴大資產負債表,把美元釋出來主要有 2 個管道
    1. 買入有價證券( 國庫券、公債、抵押貸款證券(MBS) )
    2. 進行放款,放款給銀行(貼現窗口),就是銀行跟央行融資的管道。這次疫情爆發後,聯準會增加一個「薪資保護計畫PPP」貸款,讓需要紓困的企業可以取得資金,發薪水給員工
      • 到 5 月 20 日為止,薪資保護計畫(PPP)放款,放出 451 億美元
  • 同樣在這次疫情下,為了更直接支持需要資金的企業,聯準會還直接去買公司債,包括在初級市場(發行市場)買,以及在次級市場(交易市場)買
    • 5 月開始,到 5 月 20 日,買了 18 億美元
  • 其他國家的央行也都採取降息、QE(量化寬鬆)的方式救經濟,但其他國家的貨幣沒有像美元一樣全世界都需要,所以在避險的考量下,資金還是會往美元移動

美國聯準會5月開始購入公司債,與債券ETF(範圍包括高收益債) (2020/05/05)

全世界對美元的需求強勁,由那些數據可以看出來

  • 首先就是美元指數,3 月中之後美元指數都在 100 上下
  • 美國財政部 5 月 15 日,公布到 3 月底的最新數據,3 月單月全球外資共賣了 1,470 億美元的美國政府債券
  • 3 月全球前 20 大持有美國債券的經濟體,有 16 個在 3 月美國債券部位是淨減少
  • 資金外流,為了穩定匯率不要持續貶值,引發更多資金外流,央行會賣出外匯來因應,而美國公債就是多數經濟體持有的主要外匯部位

美國聯準加強主要央行取得美元能力

  • 美國聯準會為提升各主要央行在疫情期間取得美元的能力,4 月開始讓各國央行用持有的美國公債當抵押,向聯準會取得貸款,利率 0.25%,期間至少有 6 個月
    • 4 月實施到 5 月 20 日,這部分的貸款增加 976 億美元

主要國家為穩住匯率,3月大幅拋售美債1,470億美元 (2020/05/18)

現在的台幣又比美元更強勢

  • 台幣兌換美元匯率都在 30 上下,此時台幣強勢有幾個理由
  • 台灣肺炎疫情相對較和緩,2019 年貿易戰之後資金移回
  • 台灣在 5G 等未來科技表現不錯,積體電路生產連續 6 個月雙位數成長
  • 台灣上市櫃公司將陸續發放 2019 年股利,外資移入

現階段買美元OK嗎?!如果是美元儲蓄險的話

基於以下的考量,在低利率且資本市場波動很大的此時,美元儲蓄險在這個時候確實是一個不錯的選擇。

  1. 美國的實力,相對其他國家或經濟體更有能力支撐經濟(包括推出更積極的貨幣政策與財政政策),巴菲特說相信美國有魔力讓經濟復甦起來
  2. 全球政府也都在降息跟舉債來刺激經濟,救經濟之餘可能會影響財務穩定度,資金在避險的考量下陸續移往美元
  3. 金管會因全球低利,為了維護保險公司以及保戶的權益,調降各幣別保單預定利率,美元儲蓄險長年期( 6 年以上)會降到 1.75%,目前還有 2.25%,7 月 1 日起就會調降