日本銀行放棄負利率政策，同時也取消債券殖利率曲線控制(YCC)︱理財鴿

日本銀行決議結束自2016年2月開始的負利率政策，短期利率目標從-0.1%，調整成為0%~0.1%區間

同時也取消將10年期日本公債殖利率曲線維持在0%附近的殖利率曲線控制(YCC)

除了公債以外的資產購買計畫，日本銀行不再購入ETF與房地產投資信託基金(J-REIT)

日本銀行(日本央行)於3月19日決策會議，結束自2016年2月開始的負利率政策，短期利率(無擔保隔夜拆款利率)目標從-0.1%(-0.1%~0%)，調整成為0%~0.1%區間，這也是自2007年2月之後17年以來首度升息，同時也取消將10年期日本公債殖利率曲線維持在0%附近的殖利率曲線控制(YCC)，並且不再購入ETF與房地產投資信託基金(J-REIT)。估計自2010年以來，日本銀行已經購入約37兆日圓(相當於新台幣7.84兆元)的ETF，與約6,500億日圓的J-REIT。

日本銀行這次會議也公布2024年第二季公債購買計畫，購買規模調降，但購買次數維持不變，與第一季相同，自2024年起整體公債購買量都在持續降下中。2024年第二季(4~6月)的債券操作計畫，調降購買目標數量的部分是購入國債剩餘期間1~3年(上限調降2,000億日圓)、3~5年(上限調降2,500億日圓)、5~10年(上限調降3,500億日圓)、10~25年(上限調降3,000億日圓)、25年以上(上限調降2,500億日圓)。

日本銀行公布的「貨幣政策框架變化/Changes in the Monetary Policy Framework」中表示，日本央行貨幣政策委員會評估薪資與物價之間的良性循環，判斷物價已經出現初步穩定的端倪，2024年底之前將持續穩定的朝向2%的目標邁進，與2024年1月的經濟展望報告相同。日本銀行認為定量的債券殖利率曲線控制量化寬鬆措施(QQE)與定性的負利率政策，迄今為止都已經完成各自的任務。為持續朝2%物價穩定成長的目標邁進，貨幣政策將因地制宜，以短期利率為主要政策引導工具，應對當前經濟活動、物價表現，以及金融狀況，預期寬鬆的金融條件將暫時維持在此基礎上，日本銀行因此做出以下決定。

(一)市場操作指引〈7：2票數通過〉

短期指標利率(無抵押隔夜拆款利率)維持在0%~0.1%。〔調整前目標為-0.1%/負利率〕

(二)購買日本政府公債(JGB)〈8：1票數通過〉

日本央行將持續購買日本公債，金額與先前大致相同。當長期利率快速上升時(長期債券價格明顯下跌時)，日本銀行將會做靈活的反應，如增加對長期日本公債的購買量，並進行固定利率購買日本公債操作。

(三)對於日本公債以外的資產購買〈9：0全數通過〉

(a)日本央行停止購買交易所買賣基金(ETF)，也停止購入房地產投資信託基金(JREIT)。

(b)將逐步減少商業本票(CP)與公司債購買量，並將在約1年內停止購買

(四)刺激銀行貸款措施下之新貸款發放處理方式〈9：0全數通過〉

日本銀行將根據資金撥備措施，提供貸款來刺激銀行貸款，支持金融機構的資金供應，支持因應氣候變遷融資，反映利率為0.1%，期限為1年。

圖資來源：日本銀行

Changes in the Monetary Policy Framework