美國5月CPI年增率上升到4.2%，符合市場預期，能源為主要推手

根據美國勞工統計局在2026年6月10日發布的資料，衡量整體消費市場商品與服務價格變動的關鍵指標，所有城市消費者物價指數(CPI-U)，在經季節調整後，2026年5月的月增率為0.5%，延續4月上升0.6%的物價走勢。若以未經季節調整的過去12個月數據觀察，整體消費者物價指數的年增率達4.2%，漲幅較上月擴大0.4個百分點，是自2023年4月(當時為4.9%)之後3年多來新高，但仍符合市場預期。

深入剖析本次物價波動的結構，能源價格無疑是帶動整體物價上升的最主要推手。5月能源指數單月上升3.9%，這個單一類別就貢獻整體物價月增率超過六成的漲幅。其中，與民眾通勤息息相關的汽油指數大幅躍升7.0%，成為推升能源板塊的主力。電力指數同樣上升0.6%，而天然氣指數則呈現0.5%的下降。回顧過去1年，能源指數年增率高達23.5%，汽油價格年增率更飆升至40.5%，凸顯出過去1年來能源市場的強勁上升趨勢。

在食品價格方面，整體食品指數5月月增率為0.2%，較4月的0.5%略為放緩。細分來看，家庭內食品指數微幅增加0.1%，家庭外食品(如外食與餐廳消費)指數則上升0.3%。進一步觀察家庭內食品的六大主要類別，包含咖啡與茶在內的無酒精飲料指數表現最為強勢，單月上升0.6%；穀物與烘焙食品上升0.4%，水果與蔬菜亦增加0.2%。除了這些上升項目，部分食品價格出現回落，乳製品與相關產品指數呈現0.6%的下降，主因是起司價格大幅下跌2.9%所致。肉類、家禽、魚類與雞蛋指數單月也微幅下降0.2%。就長期趨勢觀察，過去12個月食品指數整體年增率為3.1%，其中水果與蔬菜年增率達6.1%，無酒精飲料亦達5.8%，顯示生鮮與飲品類型的生活開銷壓力依然存在。

為了更準確評估長期的通膨趨勢，經濟學家通常會關注剔除價格波動劇烈的食品與能源後的核心消費者物價指數。資料顯示，5月核心消費者物價指數月增率為0.2%，較4月的0.4%呈現收斂。作為核心通膨最重要組成部分的居住成本，5月呈現0.3%的月增率。細部來看，主要住所租金上升0.4%，反映自有住宅成本的屋主約當租金亦上升0.3%，外宿費用單月也同步上升0.4%。這顯示雖然整體核心通膨月增率放緩，但最重要的居住壓力仍持續溫和上升。

除了居住成本，多項核心服務與商品也維持上升趨勢。通訊指數在4月下跌後，5月強勢反彈上升1.3%。機票價格大幅上升2.7%，個人護理指數增加1.0%，休閒娛樂與服飾指數皆微幅上升0.3%。醫療保健指數則上升0.3%，主要受醫院服務上升0.7%帶動，不過處方藥指數則呈現0.9%的顯著下降。

值得注意的是，部分項目在5月呈現下降，有效緩解整體核心物價的上漲壓力。汽車保險指數在連續數月上升後，5月顯著下降1.7%。家庭設備與營運成本下降0.6%，新車指數亦下降0.3%。

綜合長線視角，5月核心消費者物價指數年增率為2.9%，漲幅較上月擴大0.1個百分點，是2025年9月(當時為3.0%)之後8個月來新高。其中居住成本年增率維持在3.4%的高檔，服飾價格年增率達4.8%，運輸服務年增率為4.1%，家庭設備與營運成本年增率為3.0%，醫療保健與休閒娛樂也雙雙呈現2.6%的成長。整體數據反映出，儘管部分商品如新舊車輛價格逐漸回落，但能源價格的強勁反彈以及居住、醫療、運輸等核心服務板塊的堅挺，仍使目前市場的物價水準具備一定的上升動能。

圖資來源：美國勞工部