無懼中東戰事干擾，大馬央行逆勢調升今年經濟成長預估

根據馬來西亞央行在2026年3月31日發布的資料，馬來西亞央行正式釋出2025年的年度報告、經濟與貨幣回顧報告以及下半年金融穩定回顧報告。報告顯示，儘管面臨極具挑戰的外在環境，馬來西亞2025年全年經濟成長率仍達5.2%，主要受惠於國內強勁的需求支撐。展望2026年，儘管全球局勢面臈中東地緣政治衝突與美國關稅政策等變數干擾，馬來西亞央行依然逆勢將今年的經濟成長預估值調升至4%至5%，略高於先前預期的4%至4.5%。這項調升幅度雖然不大，但與多數國家擔憂中東戰事恐嚴重衝擊經濟活動的悲觀氛圍形成強烈對比。

馬來西亞央行強調，目前國家正處於實力穩健的狀態，以面對外在挑戰，其核心優勢包括強勁的國內需求、溫和的通膨環境、健全的金融體系，以及具備韌性的對外經濟狀況。在成長動能方面，家庭消費持續扮演重要支柱，受惠於正向的所得前景、穩定的勞動市場以及政府精準的政策支持，預計家庭支出將維持穩健。投資活動也將在多項長年期專案與高科技服務、先進製造業投資案帶動下持續擴張，儘管步伐可能轉趨溫和。此外，在外部領域方面，電子與電機產業預計將大幅受惠於人工智慧(AI)發展帶動的半導體強勁需求，加上資料中心投資案陸續落實，進一步推升出口表現。配合2026年馬來西亞旅遊年的推動，入境旅遊業也將為外部經濟提供額外支撐。

在物價與貨幣政策方面，2025年馬來西亞平均通膨率降至1.4%，創下過去5年來的最低水準。根據最新數據，2026年2月份的整體通膨率進一步放緩至1.4%，核心通膨率也降至2%，主因包括串流服務與租金通膨壓力減輕，抵銷行動通訊服務與電價上升的影響。儘管中東戰事引發油價飆漲風險，為通膨帶來隱憂，但部分受惠於政府推出緩解大宗商品與能源價格上漲影響的政策，馬來西亞央行預期2026年整體通膨率將平均介於1.5%至2.5%之間，維持在穩定且接近長期平均水準的狀態。央行重申，未來的貨幣政策將持續聚焦於維持物價穩定，同時創造支持永續成長的有利條件。

金融穩定性是支撐實體經濟的另一大關鍵，馬來西亞金融體系具備高度韌性，銀行機構資本充足且營運穩健，並擁有充裕的流動性緩衝與良好的資產品質。最新數據顯示，2026年2月份銀行體系的總體流動性覆蓋率高達149.4%，而總減值貸款比率穩定維持在1.4%，貸款損失覆蓋率(包含監管準備金)也保持在124.7%的審慎水準。這使銀行體系能妥善因應嚴峻的總體經濟與金融衝擊。在企業融資方面，2026年2月民間非金融部門的信貸成長達5.6%，其中企業貸款餘額成長4.6%，主要由中小企業及非中小企業的營運資金與投資相關貸款需求所帶動，製造業與服務業的貸款成長尤為顯著。

在國際準備與外匯市場方面，根據國際貨幣基金組織(IMF)標準發布的詳細數據，截至2026年2月底，馬來西亞的官方儲備資產達128,298.1百萬美元，其他外幣資產為321.0百萬美元，顯示國際準備依然可用且充足。未來12個月內，預定的外幣貸款、證券與存款短期流出量約為10,240.0百萬美元，而反映貨幣市場馬幣流動性管理的淨遠期空頭部位則為21,211.3百萬美元。在外匯市場表現上，儘管全球金融市場受到美國關稅不確定性與中東地緣政治緊張局勢干擾，受惠於強勁的國內生產毛額(GDP)數據提振信心，馬幣兌美元在2026年2月份仍升值1.5%。

展望未來，馬來西亞央行除了致力於穩定經濟，也持續推動多項金融改革與永續發展措施。2025年不僅推進《消費者信用法》立法與修訂《租購法》，也設立數位資產創新中心與氣候金融創新實驗室等平台，以支持符合經濟與社會需求的金融解決方案。此外，馬來西亞更獲得金融行動工作小組(FATF)列入最高等級的「定期追蹤」名單，肯定其在防制洗錢與打擊資恐(AML/CFT)體制上的強健表現。根據最新經審計的財務報表，央行總資產達6,022億2,000萬馬幣，在2025年財政年度創下高達124億5,000萬馬幣的稅後淨利，其中74億5,000萬馬幣轉入風險準備金，並向政府宣告發放50億馬幣的股息。隨著東南亞國家協會(ASEAN)整合加深，馬來西亞將以堅實的經濟基本面、充裕的國內資金與資本充足的銀行體系，持續吸引外資目光，迎戰未來的全球經濟變局。

圖資來源：馬來西亞央行(外匯存底、貨幣數據)