- 澳洲央行決議將現金利率目標調升1碼至3.85%，這是自2023年11月以來的首次升息行動，符合市場普遍預期
- 決策主因在於去年下半年通膨顯著回升，整體通膨率年增率達3.6%，加上民間需求強勁與產能壓力均高於原先的預估值
- 央行強調通膨預計將維持在目標之上，短期內無降息空間，若通膨居高不下，未來政策仍將取決於數據，展現打擊通膨決心
根據澳洲儲備銀行(RBA/澳洲央行)在2026年2月3日發布的資料，2月的貨幣政策會議決定將現金利率目標調升25個基點(即1碼)，來到3.85%。這是澳洲央行自2023年11月以來首度升息，主要目的在於應對超出預期的通膨壓力與強勁的經濟需求。
本次升息決策背後，反映澳洲經濟過熱的現實。根據數據顯示，截至2025年12月季度的年度基本通膨率(Underlying inflation)攀升至3.4%，不僅高於3個月前的預期，更大幅超出澳洲央行在2025年8月的評估。與此同時，整體通膨率(Headline inflation)年增率也來到3.6%。這些數據表明，通膨的回升範圍廣泛，涵蓋服務業、零售商品以及新建住宅成本等多個領域。
除了物價上漲，強勁的經濟成長也是促使央行出手的關鍵。澳洲國內生產毛額(GDP)在2025年9月季度的年增率達到2.1%，這與澳洲經濟的潛在成長率相當，且後續數據顯示12月季度的成長動力進一步增強。特別值得注意的是，民間需求在2025年下半年的表現異常強勁，家庭消費與住房投資的成長幅度均超乎預期，這顯示出市場需求並未如預期般冷卻。
在勞動市場方面，澳洲就業環境依然緊俏。失業率近期維持在4.25%左右的穩定水準，且2025年12月季度的失業率甚至低於先前預估。企業普遍反映難以尋找到合適的員工，且單位勞動力成本的成長率仍然居高不下，這進一步推升國內的產能壓力。
澳洲央行指出，雖然2022年通膨高峰後物價一度大幅回落，但2025年下半年的數據證實通膨壓力已經實質性地回升。央行委員會研判，部分通膨來自於產能限制(capacity constraints)，這意味著經濟體系中的供給無法跟上快速成長的需求。基於目前的經濟情勢，央行預期通膨將在一段時間內維持在目標區間之上，基本通膨率預計要到2026年中期才會在3.7%達到高峰，並直到2027年初才會回落至2%到3%的目標區間。
針對未來的利率走向，澳洲央行總裁布洛克(Michele Bullock)釋出明確的鷹派訊號。她重申在可預見的未來不會降息，並強調如果通膨持續居高不下，且無法順利回落至目標水準，決策委員會將不得不考慮維持高利率更長一段時間，甚至在必要時進一步升息。市場參與者目前的預期也隨之調整，普遍預計今年內現金利率可能會進一步上升。
在全球經濟環境方面，儘管地緣政治緊張局勢升溫，且貿易政策存在不確定性，但全球經濟活動表現出韌性。澳洲的主要貿易夥伴經濟成長強於預期，部分得益於人工智慧(AI)相關投資的強勁需求。然而，澳洲央行也警告，全球通膨前景仍有上行風險，特別是在供應鏈產能受限的情況下。
總結來說，澳洲央行此次升息是為了確保通膨能回歸穩定目標。雖然升息將對借貸成本造成壓力，但央行認為，在需求過熱與產能吃緊的當下，適度緊縮貨幣政策是達成物價穩定與充分就業目標的必要手段。
資料來源： 工商時報