終結連三年跌勢！中國2025工業利潤成長0.6%，製造業扮推手

根據中國國家統計局在2026年1月27日發布的資料，中國2025年全國規模以上工業企業實現利潤總額達到7兆3,982億元人民幣，與上一年相比成長0.6%。這項數據具有指標性意義，因為它代表中國工業利潤終於走出連續3年下滑的陰霾，呈現止跌回升的跡象。

在深入分析這份數據時，我們可以發現「製造業」是推動整體獲利回溫的關鍵引擎。2025年製造業實現利潤總額5兆6,915.7億元人民幣，年增率達到5.0%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業表現更為亮眼，利潤成長9.4%。然而，採礦業則面臨嚴峻挑戰，利潤總額為8,345.1億元人民幣，大幅衰退26.2%。這顯示出中國工業經濟正處於「舊動能減弱、新動能崛起」的結構調整期。

若進一步細看各個行業的表現，部分產業的獲利爆發力驚人。黑色金屬冶煉和壓延加工業(如鋼鐵業)的利潤比上一年成長3.0倍，成為成長幅度最大的產業之一。此外，受惠於全球科技需求，電腦、通信和其他電子設備製造業的利潤也成長19.5%；有色金屬冶煉業則成長22.6%。相對地，煤炭開採和洗選業受到價格與需求波動影響，利潤大幅下滑41.8%。

在企業類型的表現上，外資企業展現了較強的韌性。2025年外商及港澳台投資企業實現利潤總額1兆7,447.4億元人民幣，成長4.2%。相比之下，國有控股企業利潤總額為2兆561億元人民幣，反而下滑3.9%；而私營企業利潤總額為2兆2,810.6億元人民幣，與上一年持平。

從企業財務健康度來看，2025年規模以上工業企業的營業收入為139.2兆元人民幣，成長1.1%。雖然營收成長，但成本壓力依然存在，每百元營業收入中的成本為85.31元，比上一年增加0.16元，這導致營業收入利潤率微幅下滑至5.31%。值得注意的是，截至2025年底，企業資產負債率為57.6%，比上一年末下降0.1個百分點，顯示企業財務結構維持在相對穩健的水準。

中國國家統計局工業司首席統計師于衛寧指出，雖然整體數據轉正，但外部環境變化帶來的影響正在加深，工業轉型升級仍面臨陣痛期。特別是2025年12月單月利潤年增率達到5.3%，顯示年底有加速回溫的趨勢。展望未來，政策將持續推動科技創新與產業升級，以培育新的生產力，確保工業效益能持續改善。

圖資來源：中國國家統計局