中國央行結構性降息0.25百分點，挹注1.3兆資金挺科技民企

根據中國人民銀行與國務院新聞辦公室在2026年1月15日發布的資料，中國人民銀行(以下簡稱中國央行)正式宣布一系列重大的貨幣寬鬆政策，透過「降息」與「加量」的組合拳，全力提振實體經濟。

結構性降息啟動，降低融資成本

為了更好地發揮結構性貨幣政策工具的激勵作用，中國央行決定自2026年1月19日起，下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點。這是一次精準的「結構性降息」，與全面降息不同，它更側重於引導資金流向特定領域。

調整後的關鍵利率如下：

• 支農支小再貸款：1年期利率下調至1.25%(3個月期為0.95%、6個月期為1.15%)。
• 再貼現利率：下調至1.5%。
• 抵押補充貸款(PSL)利率：調整為1.75%。
• 專項結構性貨幣政策工具利率：調整為1.25%。

這次降息的目的在降低銀行從央行取得資金的成本，進而激勵銀行以更優惠的利率，向農業、小微企業及科技創新等領域提供貸款，帶動社會綜合融資成本穩步下降。

資金活水精準灌溉：民企與科創成最大贏家

除了價格(利率)上的優惠，中國央行在數量(額度)上也大幅加碼，確保資金能流向最需要的環節。

首先是支持民營與小微企業。中國央行決定增加「支農支小再貸款」額度5,000億元人民幣，並將其與再貼現額度打通使用。更重要的是，在該項目下單獨設立「民營企業再貸款」，額度高達1兆元人民幣，專門引導地方法人金融機構聚焦支持民營中小微企業。

其次是科技創新。中國央行將「科技創新和技術改造再貸款」額度增加了4,000億元人民幣，使得總額度來到1.2兆元人民幣。自2026年起，研發投入較高的民營中小企業也被納入此政策支持範圍，顯示出政策對「硬科技」與產業升級的強力支持。

此外，在綠色金融方面，中國央行擴大碳減排支持工具的範圍，納入節能改造與綠色升級項目，全年操作量上限設定為8,000億元人民幣，推動經濟社會全面綠色轉型。

房市去庫存與未來政策展望

針對商辦房地產市場的庫存壓力，中國央行會同金融監管總局宣布，將商業用房購房貸款的最低首付比例統一下調至30%，期望透過降低門檻來促進市場去庫存。

在宏觀政策方向上，中國央行副行長鄒瀾表示，2026年將繼續實施「適度寬鬆」的貨幣政策。他指出，目前金融機構的平均法定存款準備金率約為6.3%，未來仍有降準空間；同時，隨著銀行淨利差企穩及外部匯率約束緩解，進一步降息也具備一定條件。

回顧2025年，中國金融數據顯示出「總量成長、結構優化」的特徵。2025年12月末，廣義貨幣供應量(M2)年增率為8.5%，社會融資規模存量年增率為8.3%，均高於名義GDP增速，顯示流動性保持充裕。

整體而言，這波政策組合拳並非傳統的「大水漫灌」，而是透過精準的導管，將資金活水引入科技、綠色與民企等關鍵領域，為2026年的經濟開局注入強心針。

圖資來源：中國人民銀行(碳減排、科技創新、支農支小、下調再貸款)