- 韓國央行於1月15日決議維持基準利率在2.50%不變，這是自2025年7月以來連續第五次凍結利率，主因在於穩定物價及應對金融穩定風險
- 儘管通膨預計回落，但韓元貶值與首爾房價高漲仍是核心隱憂。此次政策聲明首度未提降息可能，顯示現行高利率環境可能較市場預期更為持久
- 韓國經濟受半導體出口與消費復甦支撐，預計今年成長率達1.8%。然而，匯率劇烈波動與家庭債務攀升，使得央行在未來貨幣政策轉向時更顯謹慎
根據韓國央行(Bank of Korea)在2026年1月15日發布的資料，韓國金融貨幣委員會全票通過決議，將基準利率維持在2.50%。這是韓國央行自2025年7月進入凍結階段以來，連續第5次維持利率水準不變，顯示出官方在物價穩定、經濟成長與金融穩定之間尋求平衡的審慎立場。
通膨與經濟成長現況
在物價方面，韓國2025年12月的消費者物價指數(CPI)年增率為2.3%，雖然較先前有所回落，但已連續4個月高於央行設定的2%目標。剔除食品與能源的核心通膨年增率則維持在2.0%。韓國央行預計，隨著全球油價趨穩，通膨將逐步朝向目標水準靠攏，預測2026年全年的整體通膨率與核心通膨率將分別為2.1%與2.0%。
在經濟成長方面，韓國展現出韌性。受益於半導體產業的強勁出口以及私人消費的持續復甦，韓國央行預計2026年的經濟成長率將呈現1.8%，高於2025年約1%的成長水準。儘管建築投資仍顯低迷，但半導體出口的上升趨勢與主要國家的經濟走勢，被視為推動韓國經濟成長的上行風險因子。
金融穩定的多重挑戰
韓國央行此次決策深受外匯市場與房地產市場的限制。韓元兌美元匯率近期受美元走強、日圓疲軟及地緣政治風險影響，回升至1,400韓元以上的高位區間。匯率的貶值不僅增加進口成本與通膨上行壓力，也引發市場對金融不穩定性的擔憂。
此外，首爾及其周邊地區的房價問題依然嚴峻。數據顯示，首爾房價的年增率漲幅達到約10%，且首爾公寓均價截至2026年1月第1週已連續48週上漲。雖然政府已祭出嚴格的購屋監管與貸款上限，但房價持續走高以及隨之而來的家庭債務壓力，使得央行難以採取降息行動，以免進一步推升資產泡沫。
政策前景與市場反應
值得注意的是，此次貨幣政策聲明中，首度未提及關於降息的可能選項，這是自2024年10月進入寬鬆週期以來的重大轉變，傳遞出高利率環境可能長期持續的信號。雖然委員會中有1位成員認為應保留未來3個月內降息的可能性，但整體共識仍傾向於維持現狀，以評估內外部政策環境的變化。
圖資來源：韓國央行
資料來源： 工商時報