2025前三季赴陸投資縮手，收益卻狂飆3,941億元創歷史新高

根據金融監督管理委員會(金管會)在2025年12月09日發布的資料，國內上市櫃公司在2025年第一季至第三季期間，對大陸地區的累計投資金額呈現縮減，但同期投資收益卻寫下歷史新高，顯示台商正在加速調整其全球佈局與產業結構。

投資金額縮減，收益創下同期最高

金管會統計顯示，截至2025年第3季為止，上市櫃公司赴大陸的累計投資金額為新臺幣2兆7,433億元。這較2024年底減少1,003億元。金管會指出，累計投資金額減少的主要因素是受到美元走弱影響，導致折算成新臺幣的金額自然縮水。若剔除匯率變動的影響，2025年第一季至第三季，台商對大陸的投資其實仍小幅增加86億元。

儘管整體投資金額下降，但同期上市櫃公司在中國大陸呈現的投資利益卻大幅成長，總計達到3,941億元。這個獲利金額較2024年同期增加530億元，並且是歷年同期獲利的最高金額。其中，上市公司實現利益3,774億元，而上櫃公司則實現利益167億元。

金融業者普遍認為，這種「投資減少，收益走高」的背離現象，真實反映台商在市場上進行的佈局調整，即「撤守者撤得更快、獲利者持盈保泰但不再大筆加碼」。銀行圈分析指出，撤出的多數是經營狀況不佳的企業，而留下者則因為供應鏈集中、競爭者退場等原因，獲利呈現大幅成長。這也同時突顯產業間的榮枯差異正在快速擴大。

電子業逆勢大賺，傳產持續承壓

從產業別觀察，獲利分歧的現象最為明顯。電子供應鏈是最大的受惠者，主要因為終端需求回溫以及供應鏈集中化效應。其中，「其他電子業」在2025年前三季大賺1,656億元，以27%的年增率居冠。其次，「電子零組件業」也賺656億元，年增率為19%。此外，水泥工業也因大陸地區售價止跌回升，成功由虧轉盈。

這顯示，留下的大型電子台廠在市場經歷汰弱留強的過程後，市占率得以提高、議價能力增強，進而使獲利顯著放大。

相較之下，受衝擊較大的產業多集中在傳產領域，包括運動休閒、造紙及其他產業等，這些產業因為內需疲弱、庫存壓力與原物料成本高漲，獲利呈現明顯下滑，凸顯出台商在大陸的產業結構加速分裂。

赴陸投資放緩，資金大舉轉向全球

儘管大陸投資收益創高，但整體數據顯示台商正在降低對大陸市場的投資依賴，並採取全球佈局的策略分散風險。

金管會統計指出，截至2025年第3季，赴大陸投資的上市櫃公司家數共計1,209家，占全體上市櫃公司總家數1,799家的67.20%。而在海外(不含大陸)投資方面，截至2025年第3季止，上市櫃公司累計投資金額已達到10兆4,908億元。

更值得注意的是，2025年前三季上市櫃公司新增海外(不含大陸)投資金額高達6,949億元。若將此一數字與剔除匯率因素後、對大陸僅小幅增加的86億元相較，新增海外投資規模是大陸增資的81倍左右。

這兩組數據強烈對比，證實台商的資本版圖正在全面重組，從過去的「全面深耕」轉向「強者續留、弱者撤離」的新局面，目的在透過全球化佈局來降低對單一地區的依賴，以分散投資風險。

獲利前十大企業一覽

根據中華徵信所彙總的數據，2025年前三季上市公司大陸投資收益前十大的企業名單中，電子業依舊強勢。

• 鴻海(2317)以1,570億元的收益居冠，年增率高達29.61%。
• 台積電則以310億元居次，年增率為1.84%。
• 第三名是台光電，收益達174億元，呈現強勁成長，年增率為78.43%。
• 第四名為統一企業，收益163億元，大幅成長17.07%。
• 第五名是臻鼎-KY，收益128億元。

第六名到第十名依序為：聯電(117億元，成長34.49%)、中租-KY(70.88億元，衰退34.56%)、日月光投控(69.43億元，衰退7.11%)、亞德客-KY，以及台達電。這前十大上市公司合計創造了2,733億元的收益，年增率達21.11%。值得注意的是，前十名中僅有中租-KY及日月光投控的投資收益呈現衰退，其餘企業皆維持成長趨勢，進一步證明上市公司對大陸市場投資收益的倚賴，主要集中在少數大型且體質強健的企業。

圖資來源：金管會