- 美國9月核心PCE物價指數年增率呈現2.8%，與市場預期相符，月增率為0.2%。該數據略低於8月的年增率2.9%，反映通膨降溫趨勢
- 9月個人消費支出(PCE)呈現月增率0.3%，金額共計成長651億美元。其中，服務支出大幅成長630億美元，而商品支出僅增加21億美元
- 在所得方面，個人所得(PI)月增率為0.4%，而個人儲蓄率則維持在4.7%，總儲蓄金額達$1.09兆美元
根據美國商務部經濟分析局(BEA)在2025年12月5日發布的《2025年9月個人所得與支出》資料顯示，美國9月個人所得(Personal income, PI)較前月增加945億美元，換算為月增率為0.4%。扣除個人當期稅負後的可支配個人所得(Disposable Personal Income, DPI)則增加759億美元，月增率呈現0.3%。同時，廣受關注的個人消費支出(Personal Consumption Expenditures, PCE)也增加651億美元，月增率為0.3%。
通膨指標趨緩：核心PCE符合預期，強化Fed降息預期
在物價方面，被美國聯準會(Fed)視為最重要通膨指標的個人消費支出物價指數(PCE price index)，整體PCE指數在9月的月增率為0.3%，年增率則呈現2.8%。剔除波動性較高的食品和能源項目後的核心PCE，月增率為0.2%，年增率則同樣呈現2.8%。
9月整體PCE與核心PCE的年增率數據，皆符合市場普遍預期。核心PCE的年增率2.8%略低於8月的2.9%增幅，儘管仍高於Fed設定的2%目標，但通膨的降溫趨勢，更加鞏固市場對於聯準會將在12月的年度最後一次利率決議中，降息一碼的預期。
所得與支出結構：服務業為主要成長引擎
9月個人所得945億美元的成長，主要反映薪資報酬和個人資產收益的增加。在薪資報酬方面，工資、薪水以及薪資補貼皆呈現成長。其中，民間部門的工資與薪水增加412億美元。詳細來看，服務生產行業的成長幅度達到323億美元，而商品生產行業則成長89億美元。政府部門的工資和薪水也增加71億美元。薪資補貼部分則增加107億美元，主要原因在於雇主對員工退休金和保險基金的繳款增加。
在個人資產收益方面，主要受到個人股息收入增加198億美元的影響。
至於個人消費支出(PCE)的651億美元成長中，服務支出的成長扮演關鍵角色，大幅增加630億美元。相比之下，商品支出僅微幅增加21億美元。這說明美國民眾的消費傾向持續從商品轉向服務。值得注意的是，雖然當前美元計價的PCE呈現成長，但經通膨調整後的實質PCE，在9月月增率為0.0%，顯示實質消費動能趨於停滯。
儲蓄狀況：儲蓄率維持在4.7%
個人支出(Personal outlays)的總額，即個人消費支出(PCE)、個人利息支付和個人當前轉移支付的總和，在9月增加707億美元。
在儲蓄方面，9月個人儲蓄金額為1.09兆美元。個人儲蓄率，定義為個人儲蓄占可支配個人所得(DPI)的百分比，在9月維持在4.7%。
圖資來源：美國商務部
資料來源： 工商時報