AI晶片需求強勁，新加坡2025年GDP成長預測大幅上修至4.0%

根據新加坡貿易與工業部(MTI)於2025年11月21日發布的資料，新加坡已大幅上調其2025年全年國內生產毛額(GDP)的成長預測。原本MTI預期2025年全年GDP成長區間為1.5%至2.5%，現已一口氣上修至「約4.0%」。MTI指出，這次上修主要是因為新加坡經濟在2025年第三季的表現優於預期。

第三季經濟表現超乎預期，AI半導體需求是強勁推手

在2025年第三季，新加坡經濟呈現強勁的成長韌性。經濟規模以年增率計算擴張4.2%，雖然略低於前一季(第二季)的4.7%成長，但此數據已高於先前公布的2.9%預估值。若以經季節性調整後的月增率來看，第三季經濟成長2.4%，也超越了第二季的1.7%成長。總計2025年前3季，新加坡GDP平均年增率達到4.3%。

第三季的年增率成長主要由3大產業推動：製造業、批發貿易業以及金融與保險業。

• 製造業表現亮眼：電子業因AI需求爆發，製造業是本季成長的關鍵動能之一，年增率為5.0%，幾乎與前一季5.1%的成長持平。成長主要由電子業、交通工程及生技製造集群帶領。
• 電子集群：呈現6.1%的成長。這歸功於全球對AI相關半導體、伺服器及伺服器相關產品的需求顯著增加。特別是資訊與消費性電子產品部分，產出甚至呈現高達67.6%的強勁擴張。
• 生技製造集群：成長達8.9%。這主要是受到某關鍵高價值活性藥物成分的產量超出預期所支撐

製造業若以經季節性調整後的月增率計算，本季強勁成長11.3%，扭轉前一季0.6%的萎縮趨勢。

批發貿易業：受惠於AI電子產品的旺盛需求

批發貿易業年增率成長3.9%，成長趨緩於前一季的6.9%。但該行業仍受惠於全球對AI相關電子產品的強勁需求。機械、設備與耗材分項的批發量呈現穩健成長，尤其是電子零件及電信與電腦產品。

金融與保險業：受惠於商業與投資者信心改善

金融與保險業年增率擴張4.6%，略高於前一季的4.2%成長。這項成長主要得益於銀行淨費用與佣金的成長，反映出商業和投資者情緒有所改善。

此外，其他對外服務業如資訊與通訊業(年增率4.7%)、房地產業(年增率5.2%)以及專業服務業(年增率3.4%)，均呈現韌性成長，部分原因來自區域經濟體對服務的穩定需求。

全球經濟韌性與貿易緊張局勢緩解

MTI指出，全球經濟情勢比先前預測的更具韌性。新加坡大多數主要貿易夥伴的GDP成長在2025年第三季的表現都優於預期。

• 區域經濟體如中國和越南，在貿易轉移與供應鏈調整的趨勢下，出口成長依然穩健。例如，中國第三季出口年增率為6.5%，快於第二季的6.1%。越南第三季出口年增率為18.2%。
• 同時，超乎預期的AI熱潮支撐美國的經濟成長，也帶動區域內AI相關半導體的出口需求。
• 在貿易緊張局勢方面也有進一步緩解。值得注意的是，美國與中國之間的貿易休戰已延長至2026年11月，美國對中國的部分關稅稅率有所降低。

這些正面發展使得新加坡主要貿易夥伴的全年GDP成長前景有所改善。在這樣的背景下，新加坡的貿易相關產業如製造業、批發貿易業和運輸與倉儲業表現超出預期。特別值得一提的是，新加坡對外出口也展現強勁，對台灣、韓國和越南的本土出口在2025年第三季分別成長了26.8%、13.9%和4.7%。此外，對美國與區域經濟體(包括台灣、泰國、香港和越南)的轉口貿易，也帶動總轉口貿易年增率成長17.7%。

2026年展望趨緩：預測成長1.0%至3.0%

MTI預測，進入2026年，新加坡主要貿易夥伴的GDP成長率很可能會低於2025年，因為美國關稅的影響預計將更加明顯。

• 中國的GDP成長預計將放緩，受到出口成長趨緩，以及消費品以舊換新政策所提供的動能消退影響。
• 歐元區的GDP成長也預計將因工業活動減弱而放緩。
• 儘管美國經濟預計相對保持韌性(持續的AI相關投資支撐)，但主要經濟體的成長放緩將會使東南亞的出口需求有所緩和。

考量到這些因素，MTI預測新加坡經濟在2026年的成長區間將設定為「1.0%至3.0%」。

下行風險與產業細節：

全球經濟中的下行風險仍然存在，包括關稅行動或地緣政治緊張局勢的再次升級，可能抑制商業情緒、投資與消費。

在產業方面，2026年新加坡的製造業和貿易相關服務業預計將以較慢的速度成長。

• 電子集群將繼續受到AI相關半導體與伺服器需求的支撐。這也將對批發貿易業中的機械、設備與耗材分項帶來正向的溢出效應。
• 然而，精密工程集群中的半導體設備製造商可能面臨短期逆風，因為半導體公司在美國關稅不確定性消除前，可能會推遲新的產能投資。
• 生技製造集群的產出水準預計將從2025年的高點回落。
• 對外服務業中，資訊與通訊業以及金融與保險業預計將維持穩定成長。
• 內需型產業方面，建築業在公共住宅與土木工程的支撐下預計持續成長。但面向消費者的行業如零售貿易和餐飲服務，成長可能保持平緩。

圖資來源：新加坡貿工部