2022年是近11年黃金需求最強勁的一年

世界黃金協會(WGC)於1月31日公布2022年全年黃金需求趨勢(Gold Demand Trends Full Year 2022)，2022年全球黃金需求量上升到4,741公噸，年增率18%，幾乎與2011年歷史高峰(4,746公噸)相同，當時是投資需求異常旺盛的時期，主因為2022年第四季出現創紀錄的需求量1,337公噸。

2022年主要黃金需求分別是金飾(Jewellery)需求2,086.2公噸(占比44%)、投資(Investment)需求1,106.8公噸(占比23%)、央行與其他機構(Central banks and other institutions)需求1,135.7公噸(占比24%)、產業(Technology)需求308.5公噸(占比7%)。

2022年全年金飾需求量為2,086.2公噸，年增率-3%，幾乎回復到疫情爆發前2019年的2,127公噸。世界兩大金飾需求國分別是印度與中國。2022年印度金飾需求量600.4公噸，年增率-2%，中國金飾需求量570.9公噸，年增率-15%。2022年中國因防疫措施等因素，金飾需求量明顯衰退，甚至較印度更少，2021年中國金飾需求量為673.3公噸，較印度610.9公噸多62.4公噸。雖然中國需求明顯減少，但世界其他地區需求因全球通膨壓力上升，與經濟成長趨緩，對金飾的需求仍維持穩定。

2022年中國黃金需求量570.9公噸，比過去10年平均值明顯低了113公噸。主因為中國大部分時間，主要城市受到肺炎疫情清零政策反覆影響。

2022年全年投資需求量為1,106.8公噸，年增率10%，投資需求當中金條與金幣(Bar and Coin)需求量1,217.1公噸，年增率2%，中國金條與金幣需求量218.2公噸(占整體金條與金幣需求18%)，年增率-24%，印度金條與金幣需求量173.6公噸(占整體金條與金幣需求14%)，年增率-7%。

投資需求當中的黃金ETF於2022年淨流出110.4公噸，相較2021年減緩78.6公噸，自2016年開始連續5年全球黃金ETF增持黃金後，於2021年起連2年減持，2022年底全球黃金ETF持有黃金數量降到3,473公噸。

金條與金幣需求於2022年下半年特別強勁，主因是散戶投資者因通膨升溫而增加購入，2022年第三季與第四季首次出現季度需求上升到340公噸，明顯高於近5年季度平均值。

2022年全年央行需求量為1,135.7公噸，創自1967年以來新高，是1950年以來次高，年增率高達152%，主因為地緣政治不確定性與高通膨。

2022年全球央行連續第13年增加購入黃金，特別在2022年第三季與第四季增加購入超過400公噸，第四季淨購入417公噸，下半年合計淨購入862公噸。

2022年購入黃金最多的是來自於新興市場央行，包括土耳其與中國。中國央行於2022年11月開始增持黃金，是自2019年9月以來再度增持，11月與12月共計增持62公噸，整體持有黃金總量首度超過2,000公噸。土耳其央行2022年增持黃金148公噸，整體持有黃金總量達542公噸，創歷史新高紀錄。其他國家央行2022年增持黃金數量依序埃及47公噸、卡達35公噸、伊拉克34公噸、烏茲別克34公噸、印度33公噸、阿聯25公噸、吉爾吉斯6公噸、塔吉克4公噸、厄瓜多3公噸、阿曼2公噸、捷克1公噸、塞爾維亞1公噸。相對的哈薩克央行2022年減持黃金51公噸最多，整體持有黃金總量降到352公噸；其他國家央行2022年減持黃金數量依序為斯里蘭卡3公噸、波蘭2公噸、菲律賓2公噸、蒙古2公噸、波士尼亞1公噸、柬埔寨1公噸、不丹1公噸。

2022年全年產業需求量為308.5公噸，年增率-7%，當中電子產業需求量為251.7公噸，年增率-7%。2022年上半年延續2021年供應鏈瓶頸，與消費者從肺炎疫情大流行後復甦，產業黃金需求維持穩定。2022年第三季與第四季出現急遽逆轉，主因為全球主要國家為壓抑通膨，迅速將利率提高(升息)，影響消費者財務狀況與全球產業發展。2022年第四季電子產業黃金需求量58公噸，年增率-18%。

2022年全年黃金供給量為4,754.5公噸，年增率2%，與整體需求量4,741公噸相較，供給大於需求約14公噸。

2022年黃金供給來自於金礦為3,611.9公噸，是2018年以來新高，年增率1%，連續2年成長。2022年第四季金礦產量930公噸，年增率-1%，是2022年唯一年增率為負的一季。

2022年黃金供給來自於再生金(回收金)為1,144.1公噸，年增率1%，與2009年再生金歷史新高相較，2022年再生金供給量少了30%。

圖資來源：WGC