國際金價推升央行資產重組，新台幣發行的黃金準備占比突破四成

根據中央銀行公布的「新臺幣發行數額及準備狀況」資料顯示，截至2025年第三季，新臺幣鈔券的發行準備結構因國際黃金價格上揚而出現顯著變化。

新臺幣發行總額小幅成長，結構性轉變明顯

中央銀行指出，新臺幣鈔券的發行準備資產主要由黃金準備與外匯準備兩大類構成。2025年第三季，新臺幣鈔券的發行數額總計為新臺幣3兆5,382億元，較前一季(2025年第二季的3兆5,087億元)增加295億元，季增0.84%。然而，值得注意的是，本季準備金內部結構出現明顯變化。

黃金準備價值飆升，占比突破四成

數據顯示，2025年第三季黃金準備金額達新臺幣1兆5,470億元，相較於第二季的1兆2,553億元，大幅增加2,917億元，季增率高達23.2%。由於國際金價持續攀升，使中央銀行持有的黃金資產在重新評價後價值顯著提升，進而推動黃金在發行準備中的比重增加。黃金準備占比自2025年第二季的35.78%，一舉升至第三季的43.72%，提升7.95個百分點，創近年來新高。此一變化反映出中央銀行持有黃金資產價值的強勁成長，也凸顯全球市場避險需求升溫。

外匯準備規模下降，仍維持主體地位

與黃金準備的強勢成長形成對比，外匯準備則出現減少。2025年第三季外匯準備金額為新臺幣1兆9,912億元，較第二季的2兆2,534億元減少2,622億元，降幅約11.6%。外匯準備占比亦自第二季的64.22%下降至第三季的56.28%，減少7.95個百分點。儘管外匯準備占比下滑，但其金額仍高於黃金準備，持續為新臺幣鈔券發行的主要準備來源，顯示央行資產配置仍以穩定外匯為核心，黃金為輔。

黃金市場影響加劇，發行準備結構轉向多元

綜觀2025年第三季，中央銀行發行準備結構明顯受到國際金價走勢影響。黃金準備的大幅成長不僅強化新臺幣鈔券的發行基礎，也反映全球金融市場避險情緒升溫、資金流向黃金等實質資產的趨勢。未來若國際金價持續高檔盤整，預期黃金在新臺幣發行準備中的比重仍可能維持高位，成為影響央行資產結構的重要因素之一。