- 韓國中央銀行發布最新數據顯示，2025年第3季實質GDP季增率達1.2%，超越分析師預期的1.0%，年增率1.7%
- 民間消費季增率1.3%、政府消費上升1.2%、出口增加1.5%，其中半導體與汽車出口表現亮眼
- 服務業季增率1.3%、製造業成長1.2%，共同支撐經濟擴張，但建築業年減8.1%、農業季減4.8%
根據韓國中央銀行在2025年10月28日發布的《2025年第3季實質國內生產毛額(GDP)速報》，韓國經濟以一年來最快的速度擴張，第3季的實質GDP季增率1.2%，表現優於分析師預估中值的1.0%。若與去年同期相比(年增率)，實質GDP則成長1.7%。
同時，實質國內總收入(GDI)季增率也取得0.7%的成長。這份數據為韓國決策者在考量國內房市熱潮和外部關稅衝擊時，提供暫緩降息的政策依據。
支出面分析：民間消費與投資動能強勁
從支出面來看，推動第3季GDP成長的主要動力來自於消費與部分投資項目：
- 民間消費強勁反彈：民間消費季增率1.3%。這歸功於商品支出(例如汽車、通訊設備)與服務支出(例如餐飲服務、醫療服務)的共同成長。
- 政府支出同步增加：政府消費季增率上升1.2%。這主要來自於商品支出以及醫療保健福利的增加。
- 出口表現亮眼：商品與服務出口季增率1.5%。出口成長主要由半導體和汽車的出口量增加所推動。其中，商品出口季增率為1.3%，服務出口季增率則更高，達到2.2%。
- 進口方面，商品與服務進口季增率為1.3%，主要是受機械設備和汽車進口增加的影響。
- 設施投資扮演要角：固定資本形成總額季增率雖然僅有0.8%，但其中設施投資季增率成長2.4%。這項成長主要受到機械設備(例如半導體製造設備)的帶動。
生產面分析：製造業和服務業共同支撐
從生產面來看，經濟活動類型以製造業和服務業為主要的成長動能：
- 服務業擴張：服務業季增率擴張1.3%。成長主要集中在批發與零售貿易、住宿與食品服務業，以及金融與保險業等領域。
- 製造業持續貢獻：製造業季增率擴張1.2%。此成長主要歸因於運輸設備和電腦、電子與光學產品的生產增加。
- 電力、燃氣與水供應表現突出：電力、燃氣與水供應業季增率大幅成長5.6%，主因是電力的增加。
疲軟環節與外部挑戰
儘管整體經濟表現強勁，但仍有幾項關鍵指標顯示出壓力：
- 建築業疲軟：建築業季增率與前一季持平，為0.0%。雖然土木工程有所增加，但被建築工程的下降所抵消。
- 從支出面來看，建築投資季增率萎縮0.1%。若觀察年增率，建築業的下滑壓力更為明顯，第3季年增率大幅下滑8.1%。
- 農業活動萎縮：農業、林業與漁業季增率下降4.8%，主要原因是農作物產量不佳。
外部風險與政策考量
資料顯示，韓國經濟雖然受惠於半導體景氣而出口維持良好，但外部貿易風險正在加劇。美國關稅的影響可能逐步擴大。
韓國中央銀行預估，關稅將使2025年全年經濟增速減少約0.45個百分點，並在2026年進一步削弱0.6個百分點的經濟成長。
在內部方面，韓國央行也面臨國內房市的風險，總統李在明曾警告房市是「未爆彈」，並支持央行不降息以對抗此風險。
圖資來源：韓國央行
資料來源： 經濟日報