- 紐西蘭2025年9月為止的12個月，CPI年增率達到3.0%，已觸及紐西蘭央行目標區間1%至3%的上限，高於前一季度的2.7%
- 推動本次年增率成長的主要因素來自住房及家庭公用事業。其中，電價年增率飆升11.3%，創下自1989年第三季以來最高紀錄
- 儘管總體通膨加速，紐西蘭央行卻可能維持寬鬆政策。因核心價格壓力已有所減弱，衡量國內物價壓力的非貿易品通膨率放緩至3.5%
紐西蘭統計局於2025年10月20日公布，截至2025年9月為止的12個月(第三季)，消費者物價指數(CPI)年增率為3.0%。高於截至2025年6月為止的12個月(第二季)的年增率2.7%，並且已觸及紐西蘭儲備銀行(RBNZ)年度通膨目標區間1%至3%的上限。
紐西蘭統計局物價與平減指數發言人Nicola Growden指出，2025年9月季度的3.0%年增率，是自2024年6月季度達到3.3%以來的最高點。
房屋與電力成本飆升，電價成長創近36年新高
推動整體年增率成長的最大因素主要集中在住房和家庭公用事業類別。這三大主要貢獻項目合計約占CPI權重籃子的17%，包含以下幾項關鍵數據：
- 電價：年增率上漲11.3%。此漲幅對年度3.0%CPI成長的貢獻占比高達10.1%。Growden表示，年度電價的成長是自1980年代末期，即電力市場進行重大改革以來最高的趨勢。11.3%的年增率具體來說，是自1989年3月季度上漲12.8%以來最大的成長幅度。
- 地方政府收費與付款：年增率上漲8.8%，對年度CPI的貢獻占比為9.2%。此項目每年在9月季度測量一次，並且一直是近年來年度通膨的主要驅動因素之一。不過，2025年9月季度8.8%的年度成長略低於2024年9月季度的12.2%，但仍高於2018年至2025年間平均約7.3%的成長。
- 租金：年增率上漲2.6%，對年度CPI的貢獻占比為9.2%。值得注意的是，2.6%的租金成長是四年多來最小的年度成長；此前，截至2021年6月為止的12個月，租金上漲了2.9%。在Stats NZ衡量的五個廣泛地區中，坎特伯里(Canterbury)和南島其他地區(Rest of South Island)的租金年增率成長最大，均上漲4.3%；而威靈頓(Wellington)的年度成長最小，僅上漲0.1%。
在整體物價趨勢中，包括藥品、電信設備和汽油等項目，在過去一年內價格均出現下跌。
季度通膨超預期，但核心壓力趨緩
在季度表現方面，CPI在2025年9月季度較2025年6月季度上漲1.0%，超過市場預期的0.9%。
在季度上漲的因素中，地方政府收費與付款上漲8.8%，是最大的貢獻者，占季度1.0%成長的28%。其次是蔬菜價格上漲12.2%，貢獻季度1.0%成長的15%。Growden解釋，這主要歸因於番茄、高麗菜、甜椒、生菜和花椰菜的季節性價格上漲。
儘管總體通膨率加速，但由於紐西蘭經濟中普遍存在的閒置產能，通膨加速不太可能阻止紐西蘭央行放鬆貨幣政策。紐西蘭央行本月稍早表示，其目標在於讓通膨率於2026年年中朝2%的目標放緩，並暗示可能在今年年底前降息。
Capital Economics駐新加坡高級經濟學家Abhijit Surya分析：「紐西蘭央行可以放心，儘管總體通膨率上升，但潛在的價格壓力實際上是可控的。」他指出，考慮到產出缺口嚴重為負，明年通膨仍有可能低於央行目標區間的中點。
作為央行主要關注的指標，衡量國內價格壓力的非貿易品通膨率，在第三季度從上一季度的3.7%放緩至3.5%。這一趨勢顯示核心價格壓力確實有所減弱，並且與紐西蘭央行在8月的預測相符。
圖資來源：紐西蘭國家統計局
資料來源： 經濟日報