- 新加坡第三季GDP年增2.9%，高於市場預期的2.0%，但低於第二季的4.5%。經季節性調整後月增率1.3%，略低於前季的1.5%
- 金管局同步宣布維持新元名義有效匯率升值步伐不變，以平衡通膨與成長。預估2025年全年通膨率約0.5%，2026年介於0.5%至1.5%
- 製造業年增0.0%陷入停滯，營建業成長放緩至3.1%；但服務業年增3.5%，其中資訊通訊、金融保險與專業服務成長4.4%，住宿與餐飲業因旅遊復甦年增4.1%
根據新加坡統計局在2025年10月14日發布的初步估計資料，新加坡經濟在2025年第三季年增率為2.9%。雖然此數據相較於第二季經修正後的4.5%成長幅度有所趨緩，但仍比彭博訪調分析師原本預期的2.0%要強勁。若從經季節性調整後的月增率來看，第三季經濟成長1.3%，也略低於第二季的1.5%成長。
金管局維持星元升值趨勢，目的在平衡通膨壓力
在統計局發布GDP初估數字的同日，新加坡金管局(MAS，相當於該國央行)也發布貨幣政策聲明，決定維持星元現行的升值步伐不變。這意味著金管局保持星元名義有效匯率(S$NEER)政策區間的現有升值斜率，波動區間的寬度及中間軸皆維持不變。
金管局指出，雖然面臨全球貿易環境(例如川普關稅)帶來的挑戰，但新加坡經濟成長表現強於預期。新加坡作為高度依賴外部貿易的開放型經濟體，當局持續在抑制通膨與支持經濟成長之間尋求平衡。
展望通膨趨勢，隨著部分壓抑通膨的暫時性因素逐漸消退，核心通膨率預料在短期內觸底，並於2026年逐步回升。當局預期2025年全年平均通膨率約為0.5%，而2026年可能落在0.5%至1.5%之間。這是金管局在今年上半年連續兩次放寬貨幣政策，並在7月決定按兵不動之後，再次維持現有政策。
製造業陷入停滯，但高附加價值服務業表現穩健
整體經濟成長趨緩的主因在於製造業的表現不佳。
• 製造業：第三季年增率僅取得0.0%的平緩成長，與去年同期持平，大幅低於前一季的5.0%擴張。成長放緩主要是受到生物醫藥製造業與一般製造集群產出下降的拖累，儘管其他製造集群的產出有所擴張。不過，在經季節性調整的月增率上，製造業取得6.1%的成長，扭轉第二季0.7%的收縮趨勢。
• 營建業：營建業第三季年增率為3.1%，較前一季的6.2%成長有所放緩。成長受到公共和私營部門營建產出增加的支撐。但從月增率來看，該部門收縮1.2%，逆轉第二季6.5%的成長。
• 服務業：服務業整體年增率取得3.5%的成長。其中，資訊通訊、金融保險與專業服務集群在第三季取得4.4%的年增率，延續了前一季4.3%的成長趨勢。此組別所有部門均有所擴張，特別是資訊通訊業的IT與資訊服務領域，以及金融保險業的銀行與金融輔助服務領域都表現突出。
• 批發與零售貿易及運輸倉儲業：這組部門第三季集體擴張2.5%的年增率，較前一季的4.9%成長有所放緩。批發貿易的成長由機械、設備與用品部分推動，運輸倉儲業則由水運和空運部分支撐。
• 其他服務業：包含住宿與餐飲服務、房地產、行政與支援服務及其他服務業的集群，第三季取得4.1%的年增率，略高於前一季的4.0%擴張。住宿業的成長尤其強勁，受國際旅客入境人數增加所帶動。
統計局表示，更全面的GDP估計，包括各部門表現、成長來源、通膨、就業和生產力等詳細數據，將在2025年11月的《新加坡經濟調查》中發布。
圖資來源：新加坡統計局
資料來源： 經濟日報