- 瑞典央行決議政策利率維持2%不變。雖通膨高於預期，但央行判斷為暫時性，且重申今年仍有進一步降息可能，與6月展望一致
- 國際情勢受地緣政治與關稅影響，全球經濟大致符預期。瑞典7月通膨達3.0%，高於目標；經濟疲弱，成長低於預期
- 瑞典央行指出，雖夏季數據與6月預測有偏差，但整體展望未變。未來政策將依新資訊調整，並持續關注經濟復甦、企業定價與國際風險
根據瑞典央行於2025年8月19日決策並於8月20日發布的最新資料顯示，該行決議將政策利率維持在2%不變。此政策利率自2025年8月27日起生效。瑞典央行同時也通過「貨幣政策更新」文件。
瑞典央行的首要目標是維持低且穩定的通膨，其物價穩定目標定義為消費者物價指數(CPIF)年增率達2%。此外，在不損及此目標的前提下，瑞典央行也應促進生產和就業的均衡發展。政策利率是瑞典央行實現物價穩定目標的主要貨幣政策工具。
瑞典通膨率在夏季期間高於預期。7月份消費者物價指數(CPIF)年增率達3.0%，扣除能源後的CPIF年增率更達3.2%，略高於2%的目標。瑞典央行評估此上揚為暫時性因素所致，且多項指標顯示通膨將回落至目標水準。通膨預期仍穩固地錨定在通膨目標附近。為穩定通膨接近目標，瑞典央行自2024年5月起，已將政策利率從4%逐步調降至今年6月的2%。
瑞典經濟活動依然疲弱。最新資訊指出，國內生產毛額(GDP)成長仍低於預期，家庭支出謹慎，勞動市場尚未出現明顯改善跡象，失業率在第二季略降至8.5%以上。儘管瑞典央行降息及家庭實質工資上漲(5月薪資年增率達3.5%)，創造有利的經濟復甦條件，但復甦進程依然緩慢。
夏季期間，國際情勢受到持續的地緣政治緊張與美國關稅談判的影響，其中歐盟出口至美國的大部分商品將面臨15%的關稅。儘管如此，國際經濟發展大致符合預期。美國經濟成長放緩，7月通膨率(CPI)為2.7%，剔除能源後則上升至3.0%。歐元區經濟成長仍然疲弱，通膨率(HICP)穩定在2.0%左右。市場參與者預期美國聯準會將進一步降息，而歐洲央行(ECB)在七次降息後於7月維持利率不變，其降息週期已接近尾聲。然而，國際情勢的不確定性依然很高，尤其是美國經濟政策、烏克蘭戰爭和中東地區的發展。
瑞典央行評估，儘管夏季通膨與經濟活動數據與6月份的預測有所偏離，但整體展望仍大致不變。因此，今年仍有進一步降息的可能性，這與6月份的預期一致。然而，新資訊可能影響通膨、經濟活動前景及未來的貨幣政策走向。潛在風險包括瑞典經濟復甦的進展、企業定價行為以及高通膨持續的時間。
此決策由瑞典央行執行委員會做出，成員包括總裁Erik Thedéen、第一副總裁Anna Breman，以及副總裁Per Jansson、Aino Bunge和Anna Seim。貨幣政策部主管Åsa Olli Segendorf和總法律顧問Annica Sandberg參與了最終處理工作。瑞典央行將於2025年8月26日發布本次貨幣政策會議的會議紀錄，下一次包含預測的「貨幣政策報告」將於2025年9月23日發布。
圖資來源：瑞典央行
資料來源： 經濟日報