- 中國經濟上半年GDP年增5.3%，穩健成長。中國央行維持「適度寬鬆」貨幣政策，5月降準0.5%，向市場挹注人民幣1兆元長期流動性
- 央行透過降息與結構性工具，推動社會綜合融資成本下降。6月底社會融資規模存量年增8.9%、廣義貨幣供應量年增8.3%
- 未來將持續支持提振消費與科技創新，並堅定防範匯率超調風險，維護金融市場穩定
中國人民銀行(中國央行)於8月15日公布第二季貨幣政策執行報告，指出中國經濟在今年上半年展現穩中求進的態勢，國內生產毛額(GDP)年增率達到5.3%。在黨中央的堅強領導下，社會信心持續提振，高品質發展取得了新進展。中國人民銀行(PBoC)在此期間堅定實施「適度寬鬆」的貨幣政策，並強化逆週期調節，綜合運用多種貨幣政策工具，為實體經濟的高品質發展創造了適宜的貨幣金融環境。
在第二季度，中國人民銀行採取一系列關鍵措施：
一、保持貨幣信貸合理增長：
5月份，中國人民銀行調降存款準備金率0.5個百分點，此舉向市場注入了約人民幣1兆元(約新台幣4.5兆元)的長期流動性。同時，人行綜合運用公開市場操作、中期借貸便利、再貸款再貼現等工具，以維持市場流動性充裕。報告強調，將引導金融機構充分滿足實體經濟的有效信貸需求，並提升資金使用效率，以強化服務實體經濟的品質與效益。
二、推動社會綜合融資成本下降：
人行健全市場化的利率調控框架，於5月調降政策利率0.1個百分點，並將結構性貨幣政策工具利率調降0.25個百分點。此外，個人住房公積金貸款利率也同步調降0.25個百分點。這些利率政策的執行，有效帶動了存貸款利率的下行，使得社會融資成本整體維持在低檔。
三、引導信貸結構調整優化：
為加力支持重點內需領域，人行在5月設立了人民幣5,000億元(約新台幣2.25兆元)的服務消費與養老再貸款。同時，科技創新和技術改造再貸款的額度增加了人民幣3,000億元(約新台幣1.35兆元)，總額度達到人民幣8,000億元，並創設了科技創新債券風險分擔工具。這些措施旨在持續支持提振消費、科技創新等領域，並落實好現有的結構性貨幣政策工具。
四、保持匯率基本穩定：
中國人民銀行堅持市場在匯率形成中起決定性作用，並充分發揮匯率對宏觀經濟、國際收支的調節功能。透過綜合施策，促進預期平穩，在複雜情勢下仍維持人民幣匯率的基本穩定。截至6月底，人民幣對美元匯率中間價與去年底大致持平。
五、加強風險防範化解：
人行穩妥有序地化解重點領域的金融風險，並持續完善金融風險監測、評估與預警體系。為強化金融穩定，中國人民銀行已於今年1月設立宏觀審慎和金融穩定委員會，負責分析研判系統性金融風險狀況。
貨幣政策的逆週期調節效果顯著。截至6月底，金融總量平穩增長，社會融資規模存量年增率為8.9%，廣義貨幣供應量(M2)年增率為8.3%，人民幣貸款餘額達到268.6兆元，年增率為7.1%。社會融資成本持續處於低位；今年1月至6月，新發放企業貸款利率較去年同期下降約45個基點，個人住房貸款利率則下降約60個基點。信貸結構不斷優化，其中科技貸款餘額年增率達12.5%，綠色貸款餘額比年初成長14.4%，普惠小微貸款餘額年增率12.3%。直接融資在社會融資規模存量中的占比約31.1%，較3月末與上年末分別提升0.5個與0.45個百分點。
物價水準溫和回升的積極因素正在增多，6月消費者物價指數(CPI)已同比由負轉正，不包括食品和能源的核心CPI自4月以來逐步回升。報告也特別指出，服務消費是促進消費和推動經濟成長的重要引擎，2024年中國居民人均消費支出中服務消費占比約46.1%，仍有相當大的成長空間。
儘管當前外部環境更趨複雜嚴峻，世界經濟成長動能減弱，貿易壁壘增多，中國人民銀行強調，中國經濟基礎穩固、優勢眾多、韌性強勁、潛力巨大，長期向好的基本趨勢並未改變。下階段，中國人民銀行將持續落實落細「適度寬鬆」的貨幣政策，並將促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動物價維持在合理水準。人行將進一步完善利率調控框架，強化央行政策利率引導，降低銀行負債成本，進而推動社會綜合融資成本持續下降，同時防範資金空轉，提高資金使用效率。此外，也將善用結構性貨幣政策工具，加力支持科技創新、提振消費、小微企業及穩定外貿等領域。在匯率方面，將堅決對市場順週期行為進行糾偏，防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水準上基本穩定。
圖資來源：中國人民銀行
資料來源： 鉅亨網