- 澳洲央行將現金利率調降25個基點至3.60%，為今年第3度降息，利率水準降到2023年4月以來新低
- 此決策獲全體委員同意，主要因通膨已回歸2%至3%目標區間，且勞動力市場狀況略為放鬆
- 澳洲央行預期未來通膨將維持低點且穩定，但全球經濟不確定性仍高，貿易政策發展恐影響經濟活動
澳洲儲備銀行(RBA)貨幣政策委員會於8月12日舉行會議，決議將現金利率調降25個基點至3.60%。此為澳洲央行今年以來的第3度降息，累計降息幅度達0.75%，使利率降至2023年4月以來最低點。這項決策獲得委員會成員的一致同意，主要考量基礎通膨率持續回落至2%至3%的目標區間中點，且勞動力市場狀況呈現預期中的略為放鬆態勢。
今年3度降息宣布的時間與降幅依序為2025年2月18日降息1碼、5月20日降息1碼、8月12日降息1碼，共計降息3次，累計降幅為3碼(0.75%)。
澳洲央行指出，過去幾年較高的利率已有效抑制經濟需求，成功地將通膨降溫。根據6月份季度數據，經調整的平均通膨率(trimmed mean inflation)年增率降至2.7%，與5月份預期大致相符。而整體通膨率(headline inflation)則為2.1%，部分受暫時性生活成本紓困措施影響，亦符合預期。央行預計，未來幾年通膨將保持在低檔且穩定，儘管部分政府支持措施結束時可能暫時上揚，但整體仍將維持在目標區間內。
勞動力市場方面，雖然失業率略有上升但仍處於低位。6月份失業率升至4.3%，第二季平均失業率為4.2%，符合5月份預測。儘管勞動參與率仍低，且部分行業雇主反映勞動力供應仍受限，但整體勞動力市場的緊俏程度已較數月前有所緩解。央行預計失業率將穩定在4.5%以下，且就業成長速度將從此前極高的水準放緩。
在經濟成長方面，澳洲央行預期在未來一年經濟成長將略微加速。近期降息預計將支撐家庭與企業的支出，而民間需求已逐漸復甦，實質家庭所得也有所回升，部分金融條件亦趨於寬鬆。儘管全球經濟成長預期放緩，且貿易戰的風險有所緩和，對澳洲成長的影響預計有限。然而，澳洲央行也略微調降國內生產毛額(GDP)的成長預估，並強調全球經濟的高度不確定性，以及貿易政策發展可能對全球經濟活動帶來負面影響，這對高度依賴出口的澳洲經濟而言是一項挑戰。
澳洲央行表示，鑑於高度的不確定性，儘管已進一步放鬆貨幣政策，委員會仍保持審慎態度，並準備好在必要時果斷應對國際情勢對澳洲經濟活動和通膨造成的實質影響。央行將密切關注全球經濟與金融市場發展、國內需求趨勢、以及通膨與勞動力市場前景，以實現物價穩定和充分就業的雙重目標。市場普遍預期，澳洲央行的終端利率目標為3.1%，經濟學家們也預測，至2026年3月，澳洲央行可能還會再降息兩次，將現金利率降至3.1%，隨後可能在較長時間內維持不變。
澳洲央行也略微調降國內生產毛額(GDP)的成長預估。2025年全年GDP預測值從2.1%調降至1.7%，主要原因在於2025年初的公共需求成長弱於預期，且預計今年剩餘時間內不會完全彌補此落差。長期來看，GDP成長率預計將穩定在較低水平，這是由於生產力成長前景被下調所致。央行已將中期「趨勢」勞動生產力成長假設從1.0%下調至0.7%，這項調整反映了過去數十年來影響生產力的持續性因素。雖然這會降低經濟的供給能力，但由於總需求預計也會同步調整，因此對通膨前景的影響預計微乎其微。
以下為本次澳洲央行對經濟預期重點摘要：
• 通膨目標達成：
6月經調整平均通膨率為2.7%，整體通膨率為2.1%，均落在2%至3%的目標區間內。
預計未來幾年通膨將保持低檔且穩定，並持續趨近2%至3%區間的中點。
部分政府紓困措施的結束可能導致2025年下半年整體通膨暫時性上升。
• 勞動力市場狀況：
6月失業率上升至4.3%，創四年新高，顯示勞動力市場略為放鬆。
儘管如此，失業率仍處於低位，預計將穩定在4.5%以下。
工資成長已從高峰期放緩，但由於生產力成長疲弱，單位勞動成本仍高。
• 經濟成長前景：
預計未來一年經濟成長將略微加速，主要受惠於降息對家庭與企業支出的支撐。
2025年全年GDP預估值已從2.1%下調至1.7%，原因包括公共需求弱於預期及生產力成長前景下調。
中長期GDP成長率預計將因勞動生產力成長假設下調至0.7%而穩定在較低水平。
圖資來源：澳洲央行
資料來源： 鉅亨網