美國7月CPI年增率2.7%，表現溫和！市場看好Fed九月降息

美國勞工統計局(BLS)於8月12日公布最新數據顯示，美國7月消費者物價指數(CPI)整體走勢溫和，市場普遍解讀物價壓力仍在可控範圍內，進一步強化聯準會(Fed)於9月降息的預期。7月整體CPI年增率為2.7%，與前月持平，並略低於市場預期的2.8%。若以月增率來看，7月CPI經季節性調整後成長0.2%，較6月的0.3%有所放緩，並符合市場預期。

儘管整體通膨增速溫和，但剔除波動較大的食品與能源項目後的核心CPI，在7月年增率達到3.1%，不僅高於市場預期的3.0%，更是今年2月(年增率3.1%)以來的新高水準。核心CPI的月增率則為0.3%，符合市場預期。市場上，連「超級核心CPI」(即不包括房屋的服務業通膨)在7月月增率也達到0.55%，創下今年1月以來新高，年增率則為3.59%，為2月以來最高。

觀察7月各項物價變動，住房類指數月增0.2%，為整體物價月度上漲的主要推動因素。其中，自有住宅約當租金指數與租金指數均月增0.3%。然而，飯店與汽車旅館等「非住家住宿」指數則月減1.0%。

食品類指數在7月整體持平，結束連續兩個月0.3%的漲勢。其中，住家食物指數月減0.1%，六項主要雜貨店食品群指數中，兩項上漲、三項下跌、一項持平。例如，乳製品及相關產品指數月增0.7%(牛奶指數月增1.9%)，肉類、禽肉、魚類與蛋類指數月增0.2%(牛肉指數月增1.5%，蛋類指數月減3.9%)。其他住家食物指數月減0.5%，非酒精飲料指數也月減0.5%。外食指數則月增0.3%，其中，全套服務餐點指數月增0.5%，有限服務餐點指數月增0.1%。

能源類指數在7月月減1.1%，結束6月0.9%的漲勢。其中，汽油指數月減2.2%(未經季節性調整則月減0.5%)，電力指數月減0.1%，天然氣指數月減0.9%。

核心服務與商品方面，醫療保健指數月增0.7%(其中牙科服務月增2.6%，醫院及相關服務月增0.4%)。交通成本中的機票價格月增4.0%，為三年來最大單月漲幅。此外，休閒娛樂、家居用品及營運、二手車及卡車、個人護理等指數也呈現月度上漲。通訊指數則月減0.3%，新車指數持平。

從近12個月的年增率來看，截至7月，整體物價指數年增2.7%。剔除食品與能源的核心CPI年增3.1%。能源指數年減1.6%(汽油指數年減9.5%，燃油指數年減2.9%)。然而，電力指數年增5.5%，天然氣指數年增13.8%。食品指數年增2.9%。

在各細項年增率方面，住家食物指數年增2.2%，其中肉類、禽肉、魚類與蛋類指數年增5.2%(特別是蛋類指數年增16.4%)。外食指數年增3.9%。住房指數年增3.7%。醫療保健年增3.5%，家居用品及營運年增3.4%，汽車保險年增5.3%，休閒娛樂年增2.4%。

總體而言，美國7月CPI數據顯示整體通膨趨於溫和，儘管核心通膨仍居高不下，但市場對於聯準會於9月啟動降息的信心顯著增強。未來的聯準會會議和更多經濟數據將為市場提供進一步的指引。

圖資來源：美國勞工部