中國7月CPI年增率0%，陷通縮疑慮；PPI年增率-3.6%

根據中國國家統計局於8月9日最新發布的統計資料顯示，2025年7月份，中國全國居民消費價格指數(CPI)年增率呈現持平，這是在內需疲軟、消費不振與貿易不確定性等多重衝擊下，通貨緊縮陰霾持續籠罩的顯現。同時，工業生產者出廠價格(PPI)年減3.6%，已連續34個月維持負成長趨勢，凸顯產業面臨的價格下行壓力。

從居民消費價格細項來看，7月份全國CPI與去年同期持平(年增率0%)。其中，城市地區的CPI亦持平，農村則下降0.3%。在分類項目上，食品價格下降1.6%，非食品價格則小幅上漲0.3%。消費品價格下降0.4%，而服務價格則上漲0.5%。累計今年1至7月，全國居民消費價格比去年同期下降0.1%。

若以月增率觀察，7月份全國居民消費價格月增率0.4%，較6月有所改善。城市地區月增率0.4%，農村則上漲0.3%。其中，食品價格月增率0.2%，非食品價格上漲0.5%。消費品價格月增率0.2%，服務價格則上漲0.6%。

進一步細看CPI各類商品及服務價格的年增率變化，食品煙酒類價格年增率-0.8%，是影響CPI下降約0.21個百分點的主要因素。其中，蛋類價格大幅下降11.2% (影響CPI下降約0.07個百分點)，鮮菜價格下降7.6% (影響CPI下降約0.16個百分點)。畜肉類價格整體下降4.6% (影響CPI下降約0.14個百分點)，豬肉價格更下降9.5% (影響CPI下降約0.13個百分點)。不過，水產品價格上漲3.4% (影響CPI上漲約0.07個百分點)，鮮果價格上漲2.8% (影響CPI上漲約0.06個百分點)。在其他七大類價格中，呈現六漲一降的局面。其中，其他用品及服務價格年增8.0%，衣著價格上漲1.7%，生活用品及服務價格上漲1.2%。教育文化娛樂、醫療保健、居住價格則分別上漲0.9%、0.5%和0.1%。交通通信價格則下降3.1%。

在工業生產者價格方面，7月份全國工業生產者出廠價格月增率-0.2%，工業生產者購進價格月增率-0.3%。值得注意的是，兩者降幅均較上月收窄，分別收窄0.2個與0.4個百分點。然而，與去年同期相比，工業生產者出廠價格年增率仍大幅下降3.6%，工業生產者購進價格亦下降4.5%。今年1至7月的平均數據顯示，工業生產者出廠價格較去年同期下降2.9%，工業生產者購進價格則下降3.2%。

從工業生產者出廠價格的年增率變動來看，生產資料價格下降4.3%，影響出廠價格總水平下降約3.20個百分點。其中，采掘工業價格下降14.0%，原材料工業價格下降5.4%，加工工業價格下降3.1%。生活資料價格下降1.6%，影響出廠價格總水平下降約0.42個百分點。在生活資料中，食品價格下降1.8%，衣著價格下降0.1%，耐用消費品價格下降3.5%。而一般日用品價格則逆勢上漲0.6%。工業生產者購進價格中，燃料動力類價格下降10.8%，黑色金屬材料類價格下降8.0%，化工原料類價格下降6.5%。農副產品類價格下降4.6%，建築材料及非金屬類價格下降3.8%，紡織原料類價格下降2.5%。但有色金屬材料及電線類價格則上漲2.8%。

中國國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，7月CPI年增率持平主要受到食品價格較低的影響，這是導致CPI年增率從上漲轉為持平的主因。她也提到，PPI年減率3.6%與6月降幅相同，與宏觀經濟政策持續發揮效益有關，包含產業轉型升級及內需潛力持續釋放等。7月PPI月減率較6月收斂，則與國內市場競爭秩序優化帶動相關行業價格降幅縮小有關。

圖資來源：中國國家統計局(CPI、PPI)