川普簽雙行政令：解禁加密幣投資，嚴打金融機構「去銀行化」

美國總統川普於2025年8月7日簽署兩項關鍵行政命令，目的在為美國金融服務業帶來重大變革，特別是為加密貨幣產業掃除發展障礙，預示美國將全面擁抱數位資產新時代。此舉不僅衝擊數兆美元的退休金市場，更明確規範金融機構的服務準則，以遏止「政治化或非法去銀行化」的現象。

退休金市場大門敞開，引導機構資金活水

首項行政命令瞄準美國規模龐大的退休金市場，正式開放401(k)退休金帳戶可投資加密貨幣。白宮當日發布的說明文件更將加密貨幣與私募股權、不動產等傳統另類投資工具並列，並強調其具備「優異報酬率與投資組合分散化的優勢」。此舉徹底扭轉美國監管機構過往對於退休金投資加密貨幣的保守態度，過去勞工部雖未明文禁止，但要求退休基金管理者須「極度謹慎」的指引，導致多數基金經理人卻步。分析師普遍認為，這項新政策無疑是向全美財富管理機構及退休基金經理人發出明確的「綠燈」訊號，過去因監管不明而觀望的龐大機構資本，預期將重新評估資產配置策略，為比特幣現貨ETF及相關加密基金帶來穩定且長期的資金流入。

嚴打「去銀行化」亂象，保障金融服務平等性

第二項行政命令則目的在終結長期困擾加密貨幣業者的「去銀行化」(Debanking)問題。白宮指出，部分金融機構曾以政治或宗教信仰，乃至於合法的商業活動為由，限制合法個人與企業的金融服務權限。例如，在2021年1月6日國會山莊事件後，有金融機構甚至配合政府監控計畫，將涉及「Cabela’s」、「Bass Pro Shop」等公司交易，或涉及「Trump」、「MAGA」等詞彙的個人對個人支付列為可疑，儘管並無具體證據證明其犯罪行為。行政命令直指，銀行監管機構曾利用監管審查或其他影響力，鼓勵「政治化或非法去銀行化」活動，例如過往的「Operation Chokepoint」就是一個明確案例，聯邦監管機構曾推動銀行減少與不符合其喜好之合法產業的往來，而非基於客觀的風險標準。

這類行為已導致個人、企業及其家庭面臨薪資凍結、債務累積及聲譽受損等嚴重影響。行政命令明確指出，這些做法與自由社會原則不符，且可能違反《平等信貸機會法》(15 U.S.C. 1691 et seq.)，構成基於宗教的歧視。

行政命令的具體要求與時程

為扭轉此一局面，行政命令確立美國政策：「任何美國人不得因其受憲法或法律保護的信仰、從屬關係或政治觀點而遭到金融服務的拒絕」。銀行決策必須建立在「個性化、客觀且基於風險的分析」之上。行政命令定義「政治化或非法去銀行化」為金融服務提供者，直接或間接因客戶的政治或宗教信仰，或因其合法商業活動但出於政治原因不被金融服務提供者認可或不喜愛，而限制或修改客戶金融服務條件的行為。

行政命令設定明確的執行時程：

• 聯邦銀行監管機構：需在命令發布後180天內，從其指導文件、手冊及其他材料中移除任何可能導致「政治化或非法去銀行化」的「聲譽風險」或類似概念。同時，也須考慮修正現有法規，確保聲譽考量僅限於合理且非政治性的風險評估。
• 小型企業管理局 (SBA)：需在命令發布後60天內，通知所有合作銀行。這些銀行必須在命令發布後120天內，努力辨識並恢復曾因「政治化或非法去銀行化」而遭拒絕服務的客戶，並通知受害者。同時，也需辨識曾遭拒絕金融服務或支付處理服務的潛在客戶，並提供通知，告知其重新申請相關服務的選項。
• 財政部長：需在命令發布後180天內，協同總統經濟政策助理，制定全面策略以打擊聯邦政府層面的「政治化或非法去銀行化」行為，包括考慮立法或監管選項。
• 各聯邦銀行監管機構：需在命令發布後120天內，審查其管轄範圍內的金融機構，識別過去或現在是否有要求、鼓勵或影響其進行「政治化或非法去銀行化」的政策或做法，並採取適當補救措施，包括徵收罰款、發布同意法令或實施其他紀律處分。此外，需在180天內審查其監督及投訴數據，識別基於宗教因素進行非法去銀行化的金融機構，並在必要時將案件提交給司法部長採取民事訴訟。

川普政府的全面親加密戰略

這兩項行政命令與川普政府近期其他措施形成完整的親加密戰略。市場傳出川普將提名現任白宮經濟顧問委員會領導人史蒂芬．米蘭 (Stephen Miran) 出任聯準會理事，而米蘭向來支持加密貨幣。從證券交易委員會 (SEC) 和商品期貨交易委員會 (CFTC) 聯手啟動「加密衝刺」(Crypto Sprint) 計畫，到總統親自簽署行政命令解決產業核心痛點，都顯示川普政府正積極將美國打造為全球數位資產創新中心。

圖資來源：美國白宮