- 川普政府拍板對半成品銅與高密度銅衍生品課徵50%關稅，自8月1日生效，目的在強化國安與產業韌性。出乎意料的是，精煉銅暫獲關稅豁免
- 此關稅決策是依據商務部國安調查報告，揭示外國不公平貿易與國內法規，導致美國銅業衰退，對進口依賴加劇，威脅國防與經濟安全
- 精煉銅的豁免導致紐約期銅應聲狂崩20%，創史上最大跌幅。分析師指出，套利空間消失將促使美歐銅價趨同，並可能引發美國現有大量銅庫存再出口
美國白宮於7月30日正式發布公告，宣布將針對進口半成品銅及含銅衍生產品課徵50%關稅。白宮的這項措施源於商務部長於6月30日提交的調查報告。報告指出，目前美國銅進口數量及全球銅生產過剩的狀況，已對美國國家安全構成威脅，導致美國經濟疲軟，並持續存在國內銅生產設施關閉的風險，進而削弱美國滿足國家安全生產需求的能力。商務部長強調，銅是美國國防部第二大常用材料，也是飛機、地面車輛、船舶、潛艇、飛彈和彈藥等多種國防系統不可或缺的投入品。其卓越的導電性和耐用性也使其在支撐美國經濟、國家安全和公共衛生的關鍵基礎設施領域中扮演不可或缺的角色，且多數情況下缺乏足夠的替代品。
商務部長的報告進一步指出，儘管銅對美國製造業和經濟安全至關重要，但美國的銅產量卻急遽下降。目前，單一外國國家主導全球銅冶煉和精煉市場，控制著全球超過50%的冶煉產能，並擁有全球前五大精煉設施中的四座。商務部長歸咎於國外不公平貿易行為，例如國家補貼和過度生產，這些行為導致國際市場充斥著人為低價的銅產品，將美國生產商擠出市場；同時，美國國內過於繁重的環境法規也加劇問題。這使得美國對外國半成品銅、高密度銅衍生產品和含銅產品的依賴達到危險程度，對供應鏈穩定構成威脅，並損害美國國防工業基礎的韌性。
為應對國家安全威脅，商務部長曾建議對半成品銅和高密度銅衍生產品立即徵收30%的關稅。部長也建議分階段對精煉銅徵收15%的統一關稅，2028年起徵收30%。然而，總統川普在最終決定中將半成品銅和高密度銅衍生產品的關稅稅率提高至50%，並暫時豁免精煉銅的即時關稅。值得注意的是，美國精煉銅約有50%仰賴進口。白宮公告強調，商務部長將持續監測銅及其衍生品的進口情況，並預計在2026年6月30日前向總統提交國內銅市場的最新報告，以評估是否啟動對精煉銅的分階段關稅。
總統認為此舉將有助於增加美國國內半成品銅和高密度銅衍生產品的生產，從而減少對外國來源的依賴。這也將確保國內製造商能夠供應足夠的銅產品，滿足基礎設施、國防系統和先進製造的需求。此外，此措施旨在促進國內銅加工業的投資、就業和創新，加強供應鏈韌性，並產生實質經濟效益。為防止關稅規避，白宮也將建立一個程序，以識別並對某些銅衍生品加徵關稅。此外，商務部長還將採取措施，實施對銅投入材料和高品質銅廢料25%的國內銷售要求，並實施高品質銅廢料的出口管制。美國也打算與英國協調，就銅產業的國家安全威脅採取結構化、談判式的解決方案。
法國興業銀行固定收益與商品研究主管海格(Michael Haigh)指出，若精煉銅未被課稅，套利空間將不復存在，市場價格應會重新趨近全球同步。此前，市場預期所有精煉銅都將被課稅，導致美國銅價較倫敦金屬交易所(LME)基準銅價高出約28%。大量銅在近幾個月湧入美國，形成龐大庫存，如今可能面臨再出口的狀況。
圖資來源：美國白宮
資料來源： 經濟日報