中國2025上半年財政赤字破紀錄，政策力挺內需

根據中國財政部於2025年7月25日公布的2025年上半年財政收支情況，面對美中貿易關稅持續的外部壓力與國內需求疲軟的挑戰，中國政府上半年財政運作呈現「更加積極」的擴張態勢，其中廣義財政缺口達到5.25兆人民幣(財政赤字)，較去年同期大幅擴大45%，創下歷史新高紀錄。

上半年財政收支概況：收入微減，支出加速

從總體來看，2025年上半年中國全國一般公共預算收入為11兆5,566億元人民幣(以下貨幣單位均為人民幣)，較去年同期微幅下降0.3%。其中，全國稅收收入達到9兆2,915億元，年減1.2%；非稅收入則為2兆2,651億元，年增3.7%。細看中央與地方表現，中央一般公共預算收入為4兆8,589億元，年減2.8%；地方一般公共預算本級收入為6兆6,977億元，年增1.6%。

在支出方面，上半年全國一般公共預算支出共計14兆1,271億元，較去年同期成長3.4%。中央本級一般公共預算支出為1兆9,914億元，年增9%；地方一般公共預算支出為12兆1,357億元，年增2.6%。

主要稅收與支出項目解析

上半年主要稅收收入項目表現分歧：國內增值稅3兆6,393億元，年增2.8%；國內消費稅8,980億元，年增1.7%；企業所得稅2兆4,910億元，年減1.9%；個人所得稅7,945億元，年增8%；印花稅1,953億元，年增19.7%，其中證券交易印花稅達785億元，更實現54.1%的強勁成長。然而，進口貨物增值稅、消費稅8,729億元，年減6.1%；關稅1,094億元，年減7.7%；車輛購置稅1,014億元，年減19.1%；契稅2,368億元，年減14.8%；土地增值稅2,535億元，年減17.6%，顯示房地產市場持續疲軟對相關稅收造成影響。值得注意的是，出口退稅1兆2,702億元，年增11.6%，有效支持外貿出口。

在主要支出科目上，民生領域投入持續加大：教育支出2兆1,483億元，年增5.9%；科學技術支出4,790億元，年增9.1%；社會保障和就業支出2兆4,504億元，年增9.2%；衛生健康支出1兆1,004億元，年增4.3%。同時，城鄉社區支出1兆36億元，年減4.2%；農林水支出1兆626億元，年減7.8%；交通運輸支出5,620億元，年減3.1%。

政府性基金預算：支出大幅躍升

上半年，全國政府性基金預算收入為1兆9,442億元，年減2.4%。其中，中央政府性基金預算收入2,173億元，年增4.8%；地方政府性基金預算本級收入1兆7,269億元，年減3.2%。受房地產市場困境影響，國有土地使用權出讓收入為1兆4,271億元，年減6.5%。

然而，全國政府性基金預算支出卻大幅成長，達到4兆6,273億元，年增30%。這主要歸因於中央政府性基金預算本級支出大幅年增6.2倍至6,308億元，以及地方政府性基金預算支出年增15.1%至3兆9,965億元，其中與國有土地使用權出讓收入相關的支出為2兆601億元，年減6.4%。財政部指出，上半年地方政府專項債券、超長期特別國債等資金加速發行使用，共支出2兆4,300億元，有效帶動政府性基金預算支出的顯著成長。

財政運行特點與積極財政政策落實

中國財政部國庫支付中心副主任唐龍生指出，上半年財政運行總體平穩，並呈現四大特點：

1.稅收收入逐步回升：全國稅收收入年減1.2%，但自4月份起，月度稅收收入已連續三個月保持成長。主要稅種如國內增值稅、國內消費稅、個人所得稅均實現平穩成長。

2.非稅收入增幅回落：全國非稅收入年增3.7%，但增幅較第一季回落5.1個百分點，5、6月份甚至出現下降。

3.多數地區收入保持成長：地方一般公共預算本級收入年增1.6%，其中東部、中部、西部、東北地區均實現成長，全國31個省份中有27個實現收入成長。

4.財政支出力度持續加大，重點領域保障良好：上半年全國一般公共預算支出年增3.4%，社會保障和就業、教育、科學技術、衛生健康、節能環保、文化旅遊體育與傳媒等重點領域支出均呈現不同程度的成長。

預算司一級巡視員李大偉進一步闡釋「更加積極」的財政政策體現在五個方面：

1.加快預算下達：上半年中央對地方轉移支付已下達9兆2,900億元，占年初預算的89.8%，下達進度較去年同期提升1.7個百分點。

2.用好債券資金：上半年全國發行新增地方政府一般和專項債券2兆6,000億元。其中，新增地方政府專項債券2兆1,600億元，年增45%，且投向領域已由「正面清單」轉為「負面清單」管理，有效拓寬了資金使用範圍。此外，已下達超長期特別國債資金658.3億元，用於「兩重」、「兩新」項目建設。

3.保障基本民生：持續提高基本養老保障水平，提高基本公共衛生服務經費和城鄉居民醫保財政補助標準，推動教育資源擴優提質，並快速預撥中央自然災害救災資金。上半年中央財政已下達就業補助資金667.4億元，社會保障和醫療相關補助資金5,522億元，困難群眾救助補助資金1,566.8億元。

4.提振消費行動：預撥超長期特別國債資金162億元用於消費品以舊換新，擴大補貼範圍以降低居民消費成本。這項政策上半年已取得積極成效，汽車、家電、家裝、手機等商品銷售額達1兆6,000億元，帶動社會消費品零售總額年增5%，高於去年全年1.5個百分點。

5.增強地方財力保障：下達均衡性轉移支付2兆7,300億元，年增7.5%。指導地方做好隱性債務置換工作，2024年安排的2兆元置換債券已於當年發行並在2025年上半年使用完畢；2025年安排的2兆元置換債券，截至6月末已發行1兆8,000億元，占全年額度的90%，並已使用1兆4,400億元。此舉有效減輕地方流動性壓力，釋放了經濟發展動能，並推動了融資平台改革轉型。

國債發行方面，財政部國庫支付中心副主任唐龍生表示，為保障積極財政政策，上半年共發行國債7兆8,800億元，年增35.28%(增加2兆547億元)，平均發行利率為1.52%，年減43個基點(0.43%)。其中，超長期特別國債已發行555億元，較去年同期進度加快18個百分點。

圖資來源：中國財政部(新聞發布會)