- 紐西蘭第二季消費者物價指數年增率達2.7%，略高於前季，但低於市場預期，並連續四季落在央行目標區間內，顯示通膨壓力溫和
- 本次物價上漲主因來自地方政府賦稅及房租調漲，然而汽油價格大幅下跌，有效抵銷部分漲幅，避免通膨加速
- 紐西蘭央行雖於7月會議維持利率不變，但考量經濟疲弱且中期通膨受控，市場預期8月仍可能啟動降息循環
紐西蘭統計局7月21日發布最新數據，紐西蘭第二季消費者物價指數(CPI)年增率達到2.7%，略高於第一季的2.5%。儘管如此，此數據仍低於經濟學家原先預估的2.8%，且連續第四個季度維持在紐西蘭央行(RBNZ)1%至3%。
第二季物價之所以上漲，主要與地方政府賦稅及規費以及房租調漲有關。其中，地方政府賦稅及規費為年度通膨率上漲的最大貢獻者，年增12.2%，並貢獻了整體2.7%年增率的13%。房租方面，年增3.2%，同樣貢獻整體2.7%年增率的13%。值得注意的是，此為四年來最小的年增幅。在區域分佈上，坎特伯雷和南島其他地區的房租年增幅最大，均達到5.1%，而威靈頓的年增幅最小，僅有1.1%。此外，文化服務季增9.5%，是單季物價上漲的主要推動力之一，佔0.5%季增率的26%，主要受串流服務訂閱費用增加影響。電力價格季增4.9%，貢獻0.5%季增率的25%。此次電價上漲為逾十年來單季最大漲幅。
然而，汽油價格在抵銷物價漲幅方面扮演關鍵角色。截至2025年6月的12個月內，汽油價格年減8.0%，而單季價格則下滑4.8%。91無鉛汽油的平均價格在第二季為2.54紐幣/公升，低於2024年第二季的2.76紐幣/公升。
紐西蘭央行在5月時曾預估上季CPI年增率為2.6%。儘管7月的例行會議決定維持政策利率不變，部分原因歸因於「近期出現價格風險」。然而，此次維持利率是紐西蘭自2024年8月進入貨幣寬鬆週期以來，首次未進行利率變動。過去近一年間，紐西蘭央行已將利率從5.5%，調降225個基點(2.25%)，至目前的3.25%。鑒於當前紐西蘭整體經濟景氣疲弱，且勞動力、資金及生產設備尚未充分利用，即使擴大產能也不會導致物價大幅飆漲，經濟學家普遍預期紐西蘭中期的通膨不至於失控。因此，市場臆測紐西蘭央行在8月仍有機會進一步調降利率。
圖資來源：紐西蘭統計局
資料來源： 工商時報