聯合國示警：全球FDI連2年下滑，開發中國家挑戰加劇

聯合國貿易暨發展會議(UNCTAD)於6月19日公布《2025年世界投資報告》，全球外國直接投資(FDI)流量連續第2年下降，顯示生產性資本流動持續放緩，對於開發中國家實現「2030年永續發展議程」帶來嚴峻挑戰。根據聯合國貿易暨發展會議(UNCTAD)於2025年6月19日發布的《2025年世界投資報告》指出，全球FDI在排除幾個波動性高的歐洲「通道經濟體」(即投資中轉地)後，實際交易活動大幅下滑11%。儘管計入這些通道流量後，2024年全球FDI總額成長4%至1.5兆美元，但此數字掩蓋實質投資活動減少的現況，對就業與基礎設施產生真正影響的投資正在減少。

UNCTAD秘書長蕾貝卡‧格琳絲潘(Rebeca Grynspan)表示，投資人信心面臨「毒藥」般的考驗，今年的國際投資前景由於貿易緊張局勢而持續看淡，2025年第一季的初步數據更顯示，交易與專案活動創下歷史新低。當前的投資格局深受地緣政治緊張、貿易碎片化以及日益加劇的產業政策競爭所影響，這些因素結合高漲的金融風險與不確定性，正在重塑全球投資版圖，並侵蝕投資人的長期信心。跨國企業日益優先考慮短期風險管理，而非長期策略，尤其是在國家安全、供應鏈重組及貿易政策轉變等敏感領域。

從區域來看，FDI流量的跌幅主要由已開發經濟體驅動，該區域的FDI下滑22%，其中歐洲更是大幅驟降58%。北美地區則逆勢成長23%，主要受惠於美國的帶動。

在開發中經濟體方面，儘管總體流入看似穩定，但這背後隱藏著更深層的危機。許多經濟體的資本流動停滯不前，或完全繞過最關鍵的領域，例如基礎設施、能源、科技以及創造就業的產業。各地區的趨勢表現不一：

• 非洲：在埃及一項大型專案的帶動下，FDI成長75%，即使排除該專案，流入量仍成長12%，得益於投資便利化與監管改革。
• 亞洲：雖然僅微幅下降3%，但仍是全球最大的FDI接收地區。其中，東南亞國家成長10%，達到2,250億美元，創下史上第二高水準。
• 拉丁美洲與加勒比海地區：總體流量下降12%，儘管阿根廷、巴西與墨西哥等主要市場的新建投資專案(greenfield project)公告數量有所增加。
• 中東：受海灣地區經濟多元化策略的支撐，維持了強勁的流入量。

針對結構性脆弱的經濟體，FDI流量表現則好壞參半。最不發達國家(LDCs)的流入量成長9%，小島嶼開發中國家(SIDS)成長14%，但內陸開發中國家(LLDCs)則下降10%。值得注意的是，在這三類國家中，投資都高度集中在少數幾個國家。

《2025年世界投資報告》強調，當前投資水準遠遠不足以滿足全球需求。實現永續發展目標(SDGs)所需的資金缺口估計每年高達4兆美元，且這一目標正變得越來越難以達成。特別是對於實現永續發展目標至關重要的部門，投資下降幅度更是顯著：國際專案融資下降26%，其中再生能源下降31%、運輸下降32%，水資源與衛生下降30%。

儘管數位經濟領域的FDI成長14%，主要由資通訊技術製造、數位服務及半導體產業帶動，但這種成長卻高度集中。全球有80%的新數位專案僅集中在10個國家，許多開發中經濟體因基礎設施、監管及技能方面的持續差距，而錯失這波數位熱潮。

UNCTAD警示，要扭轉當前投資低迷的局面，不僅需要更多資本，更需要「智慧資本」，即長期、包容且符合永續發展目標的投資。這在數位經濟領域尤為迫切，因為基礎設施、技能及政策的差距，可能導致許多國家被數位發展所遺漏。為協助開發中經濟體吸引轉型性的數位產業FDI，報告呼籲進行大膽改革與協調行動。UNCTAD提出了一個多邊議程，重點關注七個優先領域，包括：改善數據與人工智慧治理、制定符合開發中國家數位投資需求的政策工具、推動數位貿易與投資的全球規則、透過全球夥伴關係和混合融資加強數位基礎設施、建立創新生態系統、提升數位技能，以及促進負責任的數位投資。

UNCTAD強調，唯有重塑引導全球資本流動的規則與激勵機制，各國才能把握跨越式發展的機會，彌合數位鴻溝，將今日的波動轉化為明日的發展成果。

圖資來源：UNCTAD