美4月貿易逆差劇減55.5%，進口寫史上最大降幅

美國商務部於2025年06月05日公布最新數據，美國4月國際商品與服務貿易逆差較3月大幅減少767億美元，減幅高達55.5%，逆差額為616億美元。這是美國史上最大單月降幅，並創下自2023年以來最低的貿易逆差紀錄。

美國4月貿易逆差的顯著收斂，主要反映在商品貿易的變化。當月商品貿易逆差減少752億美元，降至874億美元。同時，服務貿易順差則溫和增加15億美元，達到258億美元。

具體來看，美國4月出口總額為2,894億美元，較3月增加83億美元，換算月增率約為3.0%。進口總額為3,510億美元，較3月大幅減少684億美元，其月減率高達16.3%，寫下史上最大單月降幅。這反映企業在美國可能實施更高關稅前，趕在時程前大量進口的行動已告一段落，進而導致進口量在4月銳減。

若觀察今年以來(截至4月)的累計數據，美國商品與服務貿易逆差達到4,522億美元，較2024年同期的2,729億美元大幅增加1,793億美元，增幅高達65.7%。同期出口總額累計為11,216億美元，較2024年同期的10,631億美元成長了584億美元，增幅為5.5%。進口總額累計達15,738億美元，較2024年同期的13,360億美元成長2,378億美元，增幅達17.8%。由此可見，儘管4月逆差收斂，但從年初至今的貿易狀況與去年同期相比，逆差仍大幅擴大。

紐約聯準銀行在5月2日至9日進行的地區企業調查提供更多關於關稅影響的見解。調查顯示，約75%的美國企業已經至少將部分新增成本轉嫁給消費者。其中，約77%的服務業者和約75%的製造商轉嫁部分關稅成本給客戶，而約45%的服務業者和近33%的製造商則完全轉嫁了新增成本。報告也指出，企業調漲價格的速度相當快，超過半數的企業在遭遇關稅成本增加後，於一個月內就進行調漲，許多甚至在一天或一周內就採取行動。關稅影響層面廣泛，約90%的製造商和75%的服務業者表示其營運會使用進口產品。截至5月初的調查時點，製造商平均支付35%的關稅稅率，服務業者平均支付26%，這些稅率都遠高於六個月前。值得注意的是，這份調查是在川普政府大幅調降對中國大陸關稅之前所進行的。

聯準會於同日發布的褐皮書也呼應當前的經濟狀況。褐皮書顯示，最近幾周美國經濟活動呈現減弱或停滯的趨勢，持續高漲的經濟和政策不確定性導致家庭和企業在決策上變得更為躊躇和審慎。褐皮書中對於「關稅」的提及次數持續增加，即便當時調查是在川普政府宣布暫停「對等式」關稅90天之後所做。報告指出，物價以溫和步調上漲，但普遍受訪的商業聯絡人都預期未來成本和物價將加速走揚，一些地區預期漲幅將呈現「強勁」、「顯著」或「大幅」。計劃轉嫁關稅相關成本的企業，多預期在三個月內就會採取行動。此外，商業聯絡人也反映消費者支出動能不足，勞動市場狀況持平。這些發現凸顯聯準會未來貨幣政策決策的艱鉅挑戰，並支持其對於啟動降息週期的審慎態度。

在商品貿易的細項部分，4月商品出口增加62億美元至1,905億美元。其中，工業用品及材料出口增加104億美元，資本財出口增加10億美元。然而，汽車、零件及引擎出口減少33億美元。商品進口減少689億美元至2,779億美元。其中，工業用品及材料進口減少512億美元，資本財進口減少28億美元，消費品進口減少415億美元。汽車、零件及引擎進口也大幅減少83億美元。

圖資來源：美國商務部