美國最新匯率報告，沒有匯率操縱國，觀察名單共有9國

根據美國財政部於2025年6月5日發布的「主要貿易夥伴的總體經濟與外匯政策報告(匯率報告)」，台灣因符合特定標準，持續被列入匯率操縱觀察名單(Monitoring List)。這份報告回顧截至2024年12月的四個季度期間，美國主要貿易夥伴的國際經濟與匯率政策發展。

報告指出，美國財政部依據「2015年貿易便捷化暨貿易執行法」的三項主要評估標準，對其前20大貿易夥伴進行分析。這三項標準分別是：對美國具有顯著的雙邊貿易順差(金額達150億美元以上)、經常帳戶盈餘達到實質水準(超過GDP的3%以上)，以及持續進行單邊外匯市場干預(單邊干預匯率至少8個月，淨買匯金額超過GDP的2%)。

台灣在報告涵蓋期間，同時符合對美國具有顯著雙邊貿易順差及經常帳戶盈餘達到實質水準這兩項標準，因此被列入觀察名單。根據美國財政部的作法，一旦被列入觀察名單，除非連續兩份報告未滿足兩項標準，否則將繼續留在名單上，以確保表現的改善是持久而非暫時性因素所致。

針對台灣的經濟與貿易情況，報告提及，截至2024年12月的四個季度期間，台灣的實質GDP年增率為2.9%，較2023年同期的4.7%有所放緩，但2025年第一季度的年增率回升至5.4%。主要增長動能來自持續的投資增長以及民間與政府消費的貢獻。在貿易方面，台灣的經常帳戶盈餘極高，在2024年增加80億美元，達到1,140億美元，占GDP的14.3%(標準在3%以內)。這主要歸因於商品貿易順差的增加，商品貿易順差增加50億美元，達到1,010億美元，占GDP的12.7%。台灣對美國的雙邊商品及服務貿易順差在2024年增加260億美元，達到創紀錄的740億美元(標準在150億美元以內)。報告強調，這種巨大的商品貿易順差反映台灣經濟持續仰賴商品出口，特別是半導體與電子產品。

在匯率方面，新台幣在截至2024年12月的四個季度期間對美元貶值6.6%，經物價調整的實質有效匯率(REER)則貶值0.7%。報告引用台灣中央銀行數據指出，在截至2024年12月的四個季度期間，台灣央行淨賣出外匯164億美元，相當於GDP的2.1%(標準為淨買匯金額超過GDP的2%，此標準沒有達到)。這些干預措施目的在抵抗新台幣在此期間面臨的貶值壓力。報告提及，台灣中央銀行維持「管理浮動」的匯率制度，原則上由市場力量決定，但會維持彈性以維持外匯市場秩序。報告建議，外匯干預應僅限於市場失序等特殊情況，並允許貨幣走勢符合經濟基本面。

美國財政部在報告中總結指出，雖然並未認定任何主要貿易夥伴在報告期間內有操縱匯率行為，但針對列入觀察名單的經濟體，包括台灣在內，其匯率行為及總體經濟政策仍值得密切關注。財政部將繼續加強分析，並在發現不公平匯率行為時考慮採取反制措施。

除了台灣之外，本次被列入觀察名單的經濟體還包括中國、日本、韓國、新加坡、越南、德國、愛爾蘭及瑞士。其中，除了愛爾蘭及瑞士外，其餘經濟體在2024年11月的報告中也已被列入觀察名單。

圖資來源：美國財政部