加拿大4月通膨降至1.7%，降息前景添變數

加拿大統計局5月20日公布4月消費者物價指數(CPI)年增率放緩至1.7%，創下去年9月以來的新低。這項數據低於3月的2.3%，但略高於市場原先預期的1.6%。若觀察月度變化，4月CPI月減0.1%，減幅小於市場預估的月減0.2%。

整體通膨降溫的主因在於能源價格的顯著下跌。其中，油價年減18.1%，天然氣價格也年減14.1%。這與聯邦政府在上月選舉前宣布取消消費性碳稅的政策密切相關。如果沒有取消這項稅，汽油價格的跌幅大約只會有7.9%。然而，並非所有項目價格都下跌，旅遊相關價格如旅遊團費年增6.7%，食品價格也持續上漲，年增率從3月的3.2%上升至4月的3.8%，其中又以新鮮蔬菜、牛肉、咖啡與茶的漲幅最為顯著。

從區域來看，加拿大九個省份的CPI年增率都有所下滑。但唯獨未取消碳稅的魁北克，通膨速度反而出現上升，原因在於當地油價的跌幅小於全國平均水準。

儘管整體CPI回落，加拿大央行(BoC)特別關注的兩項核心通膨指標，中位數通膨率(CPI median)與裁剪通膨率(CPI trim)，卻雙雙出現上升。中位數通膨率升至3.2%，裁剪通膨率也升至3.1%，這兩項數據不僅創下13個月以來的新高，也高於市場的預期。此外，近三個月的平均核心通膨也升至3.4%，這反映出基礎物價壓力依然存在。加拿大央行曾在今年2月提及，核心指標可能高估實際物價壓力，並將在未來政策架構中進行檢視。

加拿大央行在上次會議(4月16日)已決定暫停連續7次的升息循環，並表示將等待更多數據來決定下一步行動。而本次公布的數據，讓市場對於加拿大央行在6月4日的會議上是否會開始降息出現更多的不確定性。