日本2025年Q1 GDP意外萎縮0.7%，經濟成長現疲態

根據日本內閣府於5月16日公布的2025年1月至3月國內生產毛額(GDP)初估數據顯示，日本第一季的經濟意外出現萎縮。經季節調整後，實質國內生產毛額(GDP)較前一季萎縮0.2%，換算成季增年率後萎縮幅度達0.7%。相較之下，名目GDP較前一季成長0.8%，名目GDP季增年率為成長3.1%。這是日本近一年來首度出現實質GDP萎縮，回顧最近一次是出現在2024年的1月~3月，當時的季增率為-0.4%。

從需求面觀察對實質GDP成長的貢獻度，國內需求(內需)貢獻0.7個百分點，而商品和服務淨出口(出口減去進口)則拖累GDP成長，貢獻度為負0.8個百分點。這顯示淨出口表現不佳是導致經濟萎縮的主要原因之一。在名目GDP方面，國內需求貢獻1.7個百分點，淨出口貢獻度為負0.9個百分點。

民間最終消費支出方面，佔日本GDP比重過半，第一季實質成長率較前一季為0.0%，與去年第四季的0.1%持平。名目成長率則為1.6%，較去年第四季的0.3%顯著提升。排除掉設算租金的家庭最終消費支出，實質與名目成長率也分別為0.0%和1.9%。這顯示儘管通膨削減了購買力，導致實質消費持平，但名目消費金額有所增加。經濟日報的報導指出，生活成本因食品通膨持續以高於日本銀行(央行)目標的速度增長，3月米價年增幅高達92%，持續使消費者趨於保守。

民間企業設備投資方面，實質成長率較前一季成長1.4%，高於去年第四季的0.8%。名目成長率則為2.3%，也高於去年第四季的1.6%。經濟日報報導提到，上季資本支出比前一季成長1.4%，與內閣府數據一致，但也有經濟學家擔憂企業可能因前景不明而縮手資本支出。

民間住宅投資方面，實質成長率較前一季成長1.2%，逆轉去年第四季萎縮0.2%的情況。名目成長率為2.1%，高於去年第四季的0.4%。

公共投資方面，實質成長率較前一季萎縮0.4%，萎縮幅度較去年第四季的0.7%收斂。名目成長率為0.3%，高於去年第四季的0.2%。

商品和服務出口方面，實質成長率較前一季萎縮0.6%，較去年第四季的1.7%大幅下滑。名目成長率則為-0.0%，遠低於去年第四季的2.4%。

商品和服務進口方面，實質成長率較前一季大幅成長2.9%，逆轉去年第四季萎縮1.4%的情況。名目成長率也大幅成長3.8%，同樣逆轉去年第四季萎縮1.2%的情況。出口下滑加上進口大增，導致淨出口從去年第四季對實質GDP貢獻0.7個百分點，轉為本季的負0.8個百分點拖累。

在價格變動方面，衡量整體經濟通膨水準的GDP平減指數(Deflator)顯示，經季節調整後較前一季成長0.9%，高於去年第四季的0.6%。未經季節調整的原系列GDP平減指數則較去年同期成長3.3%，也高於去年第四季的2.9%。這表明日本持續面臨物價上漲壓力。

圖資來源：日本內閣府