- 美國4月生產者物價指數（PPI）最終需求意外較上月下滑0.5%，終止連續月持平或微增的趨勢
- 本次PPI月減主因是最終需求服務價格大幅下降0.7%，創2009年以來最大跌幅，批發服務利潤率下滑是關鍵
- 在中間需求部分，未加工品價格月減3.2%是最大跌幅，主要受能源材料價格下跌影響，加工品與服務價格則相對穩定
美國勞工統計局 (U.S. Bureau of Labor Statistics, BLS) 今日 (15日) 公布的報告顯示，衡量生產者在國內生產階段所收取平均價格變動的生產者物價指數 (PPI)，在經過季節性調整後，2025年4月的最終需求指數意外較上月下滑0.5%。這與3月的月持平，以及2月的月增0.2%形成對比。不過，若觀察未經調整的數據，截至今年4月的過去12個月裡，最終需求指數仍呈現年增2.4%的趨勢。
此次最終需求指數的月下滑，主要歸因於最終需求服務價格顯著下降0.7%。這是自2009年12月該指數開始追蹤以來的最大月跌幅。最終需求商品指數在4月則維持月持平。
深入分析服務價格的下滑，超過三分之二的跌幅可歸因於最終需求貿易服務的利潤率下降1.6% (貿易指數衡量批發商和零售商收到的利潤率變化)。其中，機械與車輛批發利潤率大跌6.1%，貢獻4月最終需求服務指數跌幅逾40%。其他如投資組合管理、食品與酒類批發、系統軟體出版、旅客住宿服務及航空客運服務價格亦呈現下降。不過，部分項目如門診照護 (部分)、家具零售與住院照護價格則有所上揚。
最終需求商品部分，4月價格在經歷3月的月減0.9%後，本月維持月持平。若排除波動較大的食品與能源項目，最終需求商品 (不含食品與能源) 指數在4月月增0.4%。相對地，最終需求食品價格月減1.0%，最終需求能源價格亦月減0.4%。在個別商品方面，通用機械設備價格月增1.1%較為顯著，住宅用電力、新鮮與乾燥蔬菜、非電子香菸及公用事業天然氣價格亦有上漲。跌幅較大的項目則包含雞蛋 (月減39.4%)、汽油、燃氣燃料、柴油燃料及基礎有機化學品價格。
若觀察排除食品、能源與貿易服務後的最終需求價格，4月微幅月減0.1%，為自2020年4月以來首次月下跌。在過去12個月 (截至2025年4月) 裡，該核心最終需求指數年增2.9%。
在中間需求 (Intermediate Demand) 部分，按商品類型區分，4月加工品價格月增0.2%，未加工品指數則顯著月減3.2%，服務價格則維持月持平。加工品中間需求的月增，主要受到加工材料 (不含食品與能源) 價格月增0.5%的推動，特別是冷軋鋼板與鋼帶價格大漲9.4%。未加工品中間需求的月減，近六成跌幅來自未加工能源材料指數月減5.0%，其中原油價格月減4.9%為主要貢獻來源。
圖資來源：美國勞工部
資料來源： 中央社