巴西升息至14.75%創20年新高！央行示警通膨未歇

巴西中央銀行於5月7日召開的貨幣政策會議拍板定案，決議將基準利率大幅調升50個基點 (0.5%)，使政策利率一舉站上14.75%的高點。這是巴西央行連續第六次祭出升息手段，不僅符合多數媒體調查的經濟學家預期，更將巴西的借貸成本推升至近20年來的新高水準。這項重要的決策獲得所有政策委員們的一致通過。

央行在會後聲明中指出，考量到當前全球經濟瀰漫著高度不確定性，特別是受到美國經濟與貿易政策動向的影響，加上巴西國內通膨黏性依舊居高不下，這些因素使得未來升息的步伐必須保持開放性。

數據顯示，巴西3月份的消費者物價年增率加速衝上5.48%，創下近兩年的高點。通膨壓力主要來自於食品和飲料價格的顯著上漲，以及服務業的價格壓力。政策制定者坦言，近期無論是整體或核心消費者物價的漲幅，都持續高於設定的目標，且市場的通膨預期尚未穩定下來。

央行官員在聲明中進一步強調，由於當前的貨幣政策週期已進入相對較晚的階段，且先前累積的緊縮效應仍待時間觀察，因此在貨幣政策的操作上需要額外的謹慎與彈性，以便能隨時納入影響未來通膨前景的最新數據變化。儘管目前勞動力市場和整體經濟活動表現仍算強勁，但央行官員也觀察到，經濟成長已出現初步的放緩跡象。

回顧過去的政策行動，自去年九月以來，巴西央行已累積升息4.25個百分點。央行預期，即使到了2028年，通膨率可能仍將高於3%的目標水準。有鑑於此，政策制定者認為，目前的狀況需要實施「顯著的緊縮性貨幣政策，並需要持續一段較長時間」，才能確保通膨最終能夠回歸目標。

針對下次會議的決策方向，市場經濟學家的看法出現分歧。巴克萊銀行駐巴西經濟學家Roberto Secemski分析指出，考量到不確定性升溫，央行希望在下次決策時能保有彈性。他認為，這次的聲明為六月份會議可能「暫停升息或僅升息25個基點」留下了伏筆。不過，也有其他經濟學家認為，巴西央行的升息循環或許尚未完全結束，不排除進一步升息的可能性。值得一提的是，巴西央行的這次升息決定，是在美國聯準會宣布維持利率不變數小時之後做出的。