台灣2025 Q1 GDP超預期勁揚：出口與投資成雙引擎

主計總處於 4 月 30 日公布 114 年 (2025 年) 第一季國民所得概估統計。初步統計顯示，第一季實質 GDP(國內生產毛額)未經季節調整的經濟成長率 (yoy)，概估達到 5.37%。這個數字不僅較今年 2 月的預測數（3.46%）大幅增加 1.91 個百分點，更是創下近 4 個季度以來的新高點。 觀察過去一年的季度表現，113 年各季的實質 GDP 年增率依序為：第一季 6.64%、第二季 4.89%、第三季 4.21%、第四季 2.90%。與這些數字相比，114 年第一季的 5.37% 明顯回升，並超越 113 年後三個季度的表現。 主計總處說明，第一季經濟成長表現大幅優於預期，主要歸功於商品出口及資本形成（包含固定投資與存貨變動）的表現皆優於先前的預測。 從季增率折成年率 (saar) 的角度來看，經季節調整後的實質 GDP，較上一季成長 2.33% (saqr)，折算年率高達 9.67%。 分析第一季的經濟成長動能，內需是主要的貢獻來源。第一季國內需求實質成長 5.03%，對整體經濟成長的貢獻達 4.34 個百分點。 其中，資本形成（包含政府、公營與民間固定投資以及存貨變動）的表現尤其突出。受惠於新興科技應用需求強勁，企業大幅擴增投資力道。數據顯示，第一季以新臺幣計價的資本設備進口年增高達 73.51%，國內投資財生產量也增加 17.67%。機械設備、營建工程與智慧財產投資都呈現增長趨勢。概估第一季資本形成實質成長 14.72%，這數字較 2 月預測數大幅增加 8.31 個百分點，對經濟成長的貢獻達 3.70 個百分點。 相較之下，民間消費的成長動能則呈現趨緩。雖然第一季受惠於春節連假效應，餐飲、休閒、娛樂等服務消費同步增長，國人出國旅遊熱潮也持續，但由於比較基期已經墊高，使得成長動能趨於和緩。概估第一季民間消費實質成長 1.22%，較 2 月預測數減少了 0.88 個百分點。細項來看，國人在國內消費實質成長 0.28%，而國人在國外消費實質成長 18.46%。主計總處補充，國人出國旅遊的旅行支出屬於服務輸入，雖然國外消費計入民間消費，但旅行支出同步增加，因此不影響整體 GDP 數字。民間消費對第一季經濟成長貢獻 0.57 個百分點。 政府消費方面，第一季實質成長 0.53%，較 2 月預測數減少 1.57 個百分點，對經濟成長的貢獻為 0.07 個百分點。 外需方面，第一季表現也相當亮眼。受惠於人工智慧 (AI) 與新興科技應用需求強勁，加上高階資通產品供應瓶頸漸次排除，以及部分客戶考量美國關稅措施而提前備貨，推升商品出口大幅成長。第一季按美元計價的商品出口年增 17.47%（以新臺幣計價增 23.01%）。同時，三角貿易及航運服務表現亦佳。併計經所有權調整的商品及服務並剔除物價因素後，商品及服務輸出實質成長高達 20.11%，較 2 月預測數大幅增加 10.13 個百分點。 輸入方面，由於出口及投資引申需求強勁，帶動廠商積極備料及擴增資本設備購置。第一季按美元計價的商品進口年增 16.16%（以新臺幣計價增 21.69%），其中農工原料及資本設備分別大幅增加 18.83% 及 65.71%。服務輸入也隨國人出國熱潮持續擴增。併計後，商品及服務輸入實質成長 23.66%，較 2 月預測數增加 12.13 個百分點。 整體而言，輸出與輸入相抵後，國外淨需求對經濟成長的貢獻為 1.03 個百分點。 總體來看，台灣 114 年第一季的經濟成長率繳出 5.37% 的亮眼成績，主要動能來自於超越預期的商品出口及企業大幅擴增帶動的資本形成。雖然民間消費成長動能趨於和緩，但強勁的外需和投資仍推升整體經濟表現。季調後折成年率達 9.67%，也顯示經濟動能正處於加速階段。這份初步的概估統計，為台灣經濟展望注入了一劑強心針。

圖資來源：主計處