聯準會縮表第149周：累計政府債券減少1兆5,513億美元，MBS減少5,184億美元，資產負債表單周增加41億美元

美國聯準會4月10日公佈截至到4月9日為止的資產負債表，資產總額為6兆7,784億美元，相較上周增加41億美元。本周美國公債增加4億美元，抵押貸款證券(MBS)本周沒有變動，與各主要央行進行的流動性交換本周也幾乎沒有變動。

因應肺炎疫情支援企業與政府所推出的特殊目的工具(SPV)，薪資保護計畫(PPP)本周幾乎沒有變動，累計餘額18億美元，該計畫自2020年4月中開始啟動。市政債計畫(MLF)於2024年1月的第4周歸零。大街商業貸款計畫(MS)累計餘額為73億美元，本周沒有變動。

自矽谷銀行(SVB)等美國金融機構爆發危機後，美國聯準會(2023/3/12)對金融體系釋出流動性，截至2025年3月12日(共105周)貼現窗口累計減少22億美元、銀行定期融資計畫(BTFP)在2025年3月12日歸零、其他信用展延(OCEs)在2023年12月的第2周歸零，合計減少22億美元，期間整體資產負債表減少1兆5,810億美元。聯準會金援矽谷銀行事件，自2023年3月12日起，至2025年3月12日為止，在BTFP歸零後正式退場，期間共計2年。

聯準會計畫自2022年6月1日起對因新冠肺炎疫情實施的量化寬鬆(QE)進行反向出脫(縮減資產負債表QT/縮表)，自2022年6月起每月縮減475億美元(公債縮減上限300億美元+MBS縮減上限175億美元)，第二階段自2022年9月起每月縮減量倍增到950億美元(公債縮減上限600億美元+MBS縮減上限350億美元)。第三階段自2024年6月起每月縮減量減少到600億美元(公債縮減上限250億美元+MBS縮減上限350億美元)。第四階段自2025年4月起每月縮減量減少到400億美元(公債縮減上限50億美元+MBS縮減上限350億美元)。

自2022年6月1日啟動縮表行動後的第149周，累計美國政府債券減少1兆5,513億美元(減少27%)，MBS部分減少5,184億美元(減少19%)，整體資產負債表減少2兆1,862億美元(減少24%)。

觀察啟動縮表第2階段(自2022年9月1日起~2024年5月29日)，累計美國政府債券減少1兆2,056億美元，MBS部分減少3,546億美元，整體資產負債表減少1兆5,398億美元。縮表(QT)第2階段共計21個月，期間美國公債平均每月縮減574億美元(目標每月600億美元/達成率96%)，抵押貸款證券(MBS)平均每月縮減169億美元(目標每月350億美元/達成率48%)，整體資產負債表平均每月縮減733億美元(目標每月950億美元/達成率77%)。

觀察啟動縮表第3階段(自2024年5月29日起~2025年4月2日)，累計美國政府債券減少2,704億美元，MBS部分減少1,656億美元，整體資產負債表減少5,608億美元。縮表(QT)第3階段共計10個月，期間美國公債平均每月縮減270億美元(目標每月250億美元/達成率108%)，抵押貸款證券(MBS)平均每月縮減166億美元(目標每月350億美元/達成率47%)，整體資產負債表平均每月縮減561億美元(目標每月600億美元/達成率93%)。

自2025年4月2日起動縮表行動第4階段後的第1周，累計美國政府債券增加4億美元，MBS部分沒有變動，整體資產負債表增加41億美元。

自2020年3月15日重啟QE至今，聯準會資產負債表共計增加2兆4,143億美元，成長幅度為55%；當中公債部位增加1兆6,960億美元，成長幅度為67%；抵押貸款債券(MBS)部位增加8,172億美元，成長幅度為60%。自2020年4月起與各主要央行進行的流動性互換，至今減少2,060億美元。