亞洲開發銀行預測：開發中亞洲成長趨緩但具韌性

根據亞洲開發銀行(ADB)2025年4月的《亞洲發展展望》(Asian Development Outlook April 2025)，整體開發中亞洲的經濟表現預計將呈現溫和成長但面臨挑戰的態勢。

報告預測，開發中亞洲的經濟成長率在今年和明年將會放緩，2025年的區域成長率預計為4.9%，2026年則為4.7%。下滑主要是由於中國(PRC)經濟成長放緩，其原因包括房地產市場持續疲軟以及美國關稅提高。中國經濟放緩的影響預計將被南亞較高的成長所部分抵銷，區域經濟將受到不斷上升的貿易壁壘和顯著的貿易不確定性的挑戰。

在報告完成之後，美國於4月2日宣布新的關稅，這可能會進一步加劇貿易緊張局勢。儘管面臨外部挑戰，穩健的國內需求和電子產品出口將繼續為區域經濟成長提供支撐。特別是，2024年開發中亞洲的商品出口額名目成長6.0%，其中高收入技術出口經濟體的復甦領先。

隨著全球商品價格進一步下跌，區域的通貨膨脹預期將會緩和，2025年為2.3%，2026年為2.2%。這將有助於許多區域中央銀行放寬貨幣政策。

由於美國預期將維持較高的利率以應對通膨，以及對美國貿易關稅和報復措施的擔憂加劇，區域金融市場狀況略有減弱。這導致開發中亞洲的股市回落，區域貨幣溫和貶值，長期債券殖利率維持在高位，並出現了資金淨流出。

報告強調，不同次區域的經濟成長將會有所分化。例如，東亞的成長預計將因中國的放緩而趨緩，而南亞的成長預計將會加速。

總體而言，亞洲開發銀行認為開發中亞洲在面臨全球貿易不確定性和挑戰的同時，展現出一定的韌性，並預計將維持成長，但成長速度相較於前幾年有所放緩。報告也指出，政策制定者需要關注貿易緊張局勢、地緣政治風險以及中國房地產市場的潛在惡化等下行風險。

報告對於區域內主要經濟體經濟與通膨展望：

中國(PRC)

經濟成長：報告預測中國的經濟成長將會放緩，2025年預計為4.7%，2026年為4.3%。

通貨膨脹：預期中國的通貨膨脹將會維持在較低水平，2025年預計為0.4%，2026年為0.7%。報告提到，近期的成長將受到增加的財政刺激和貨幣政策措施的支持，這將部分抵消美國關稅的影響，並帶動更強勁的國內投資和消費。然而，報告也指出迫切需要解決房地產部門的問題，並開發地方政府的收入來源以減少對土地銷售的依賴。2024年中國的GDP成長率估計為5.0%。

印度

經濟成長：報告預測印度的經濟將維持強勁成長，在「開發中亞洲(不含中國和印度)」的分類中，預期2025年的GDP成長率為6.7%，2026年的GDP成長率為6.8%。從區域成長趨勢來看，印度預計將是支撐區域經濟的重要力量。

通貨膨脹：報告預測印度的通貨膨脹將會繼續緩和，2025年預計為4.3%，2026年為4.0%。

韓國

經濟成長：報告指出由於全球對科技產品的需求在2024年加速，韓國的經濟成長也隨之加快。然而，報告預計2025年和2026年的半導體出口成長可能會略有下降，因為來自中國和美國的競爭加劇，以及貿易不確定性增加。預期2025年的GDP成長率為1.5%，2026年的GDP成長率為1.9%。

通貨膨脹：報告預測韓國的整體通貨膨脹將會進一步緩和，從2024年的2.3%降至2025年的1.9%和2026年的1.9%。這主要是由於全球石油價格下跌和國內需求疲軟。

新加坡

經濟成長：報告中關於新加坡的資訊主要集中在出口方面，被歸類為「高收入技術出口經濟體」之一。預期2025年的GDP成長率為2.6%，2026年的GDP成長率為2.4%。

通貨膨脹：預期通膨率2025年為2.0%，2026年為1.7%。

台灣

經濟成長：報告指出由於全球對科技產品的需求在2024年加速，台灣的經濟成長也隨之加快。與韓國類似，台灣也是「高收入技術出口經濟體」之一，半導體出口在2024年大幅成長超過30%。報告預計2025年和2026年的半導體出口成長可能會略有下降，因為來自中國和美國的競爭加劇，以及貿易不確定性增加。預期2025年的GDP成長率為3.3%，2026年的GDP成長率為3.0%。

通貨膨脹：報告預測台灣的通貨膨脹將會從2024年的2.2%降至2025年的2.0%和2026年的1.8%。

圖資來源：ADB