中國上半年消費微增投資下滑，工業生產維持成長

根據中國國家統計局2026年7月15日發布的資料，中國2026年上半年總體經濟呈現分歧發展的態勢。工業生產在出口與高技術製造業推動下展現韌性，然而民生消費動能依然微弱，固定資產投資更面臨大幅下降的壓力，顯示內需疲軟與企業信心不足依然是當前經濟運行的主要挑戰。

在消費零售方面，2026年上半年社會消費品零售總額達248,722億元，年增1.3%。其中，排除汽車類消費後的零售額為229,034億元，年增2.8%，顯示汽車市場衰退為整體消費的主要拖累因素。2026年6月，社會消費品零售總額為42,691億元，年增1.0%，其中排除汽車消費後的零售額為38,900億元，年增3.0%。從月增率來看，6月成長0.38%，相較於4月下降0.29%與5月下降0.17%，已重回正成長區間。

按經營地劃分，2026年上半年城鎮零售額達215,506億元，年增1.2%；鄉村零售額為33,216億元，年增2.5%。6月單月，城鎮零售額為36,844億元，年增0.8%；鄉村零售額為5,847億元，年增2.1%。數據顯示，鄉村消費增速持續高於城鎮。

按消費類型劃分，2026年上半年商品零售額達220,467億元，年增1.1%；餐飲收入為28,255億元，年增2.8%。6月單月，商品零售額為37,924億元，年增0.9%；餐飲收入為4,767億元，年增1.2%。

在零售業態方面，2026年上半年限額以上零售業單位中，便利店與超市的零售額年增率分別為6.6%與3.8%，表現較為穩定；然而，專業店、百貨店以及品牌專賣店則分別下降1.5%、2.1%與8.7%，顯示傳統百貨與品牌實體通路正面臨嚴峻的轉型壓力。

網路零售通路依舊是消費成長的主要引擎。2026年上半年，全國網路商品和服務零售額達100,715億元，年增5.2%。其中，網路商品零售額為64,296億元，年增4.8%。在網路商品零售中，吃類、穿類與用類商品年增率分別為16.8%、6.2%與1.3%，食品類網路消費需求極為暢旺。此外，網路服務零售額也成長6.0%。

從具體商品類別來看，部分升級類與民生必需品消費表現不俗。2026年6月，通訊器材類零售額年增16.5%(上半年成長14.4%)；化妝品類年增12.6%(上半年成長6.3%)；文化辦公用品類年增12.7%(上半年成長5.8%)；糧油與食品類年增7.9%(上半年成長7.4%)。然而，房地產相關消費與大宗消費則持續疲弱，6月家用電器和音像器材類年減8.7%；家具類下降6.6%；建築及裝潢材料類下降10.5%；汽車類更大幅下降16.1%(上半年下降12.6%)，拖累整體零售表現。

在固定資產投資方面，2026年上半年全國固定資產投資(不含農戶)達226,370億元，年減5.7%，延續下降趨勢。從月增率來看，6月固定資產投資下降0.37%，雖然相較於4月下降3.04%與5月下降1.25%有所收斂，但依舊處於負值區間。

分產業來看，2026年上半年第1產業投資為4,600億元，年增0.9%；第2產業投資為83,120億元，年減1.1%；第3產業投資為138,649億元，年減8.4%。

從投資主體來看，國有控股投資年減2.3%，而民間固定資產投資年減8.5%，顯示民營企業對於市場前景持謹慎觀望態度，投資意願顯著低落。在地區分布上，各地區投資均呈現萎縮，東部地區投資年減7.5%，中部地區下降4.9%，西部地區下降8.0%，東北地區投資更劇烈下降22.9%。

雖然整體投資表現低迷，但仍有特定結構亮點。2026年上半年，知識產權產品投資年增9.4%，設備工器具購置投資也成長8.1%。此外，在基礎建設投資(年減2.4%)中，信息傳輸業投資大幅成長25.6%，水上運輸業投資成長19.8%，航空運輸業投資成長11.0%，顯示特定高新技術與交通基建項目依然獲得資金支持。而在工業投資(年減1.1%)中，採礦業投資也成長5.9%。

相較於消費與投資，工業生產是2026年上半年中國經濟中表現最為穩健的板塊。2026年6月，規模以上工業增加值年增5.3%，增速比5月加快0.8個百分點。從月增率看，6月成長0.76%。2026年上半年，規模以上工業增加值年增5.4%。

分3大門類來看，2026年6月採礦業增加值年減2.2%；製造業成長6.0%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業成長7.4%。

製造業內部結構升級趨勢顯著，高技術製造業成為核心成長動能。2026年6月，高技術製造業增加值年增14.1%，上半年累計成長13.3%。

在主要行業中，2026年6月41個大類行業中有29個行業增加值保持成長。其中，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備製造業成長18.2%；計算機、通信和其他電子設備製造業成長15.7%；專用設備製造業成長10.0%；通用設備製造業成長9.9%；汽車製造業成長8.7%；電氣機械和器材製造業成長7.0%。相對地，煤炭開採和洗選業則下降5.9%。

從主要產品產量來看，代表新興產業與科技轉型的產品產出大幅增加。2026年6月，集成電路產量達517億塊，年增18.8%(上半年累計達2,798億塊，成長23.1%)；工業機器人產量達110,702套，年增28.1%(上半年成長28.0%)；服務機器人產量達1,832,415套，年增17.0%。在汽車領域，雖然6月汽車總產量282.4萬輛，微幅下降0.2%，但其中新能源汽車產量達162.4萬輛，年增29.4%，表現極為亮眼。其他傳統物資中，鋼材產量為12,656萬噸，與去年同期持平；水泥產量為14,423萬噸，則下降5.6%。

此外，強勁的出口需求也為工業生產提供重要支撐。2026年6月，規模以上工業企業實現出口交貨值達15,592億元，年增14.8%；上半年累計出口交貨值達81,750億元，年增9.7%。與此同時，6月工業企業產品銷售率為95.5%，與去年同期相比上升0.8個百分點，顯示產品去化情況良好。

這份最新的經濟數據顯示，中國面臨工業強、內需弱的雙軌現象。外需與高技術製造業對工業生產起到關鍵支撐作用，但居民消費信心不足導致零售增速放緩，房地產市場低迷與民間信心疲軟也拖累固定資產投資。未來整體經濟能否企穩，仍取決於內需政策的成效以及民間投資信心的恢復情況。

圖資來源：中國國家統計局(零售銷售、固定投資、工業增加值)