國安基金第9次護盤，淨利近百億元

根據財政部國庫署2026年7月13日發布的資料，國家金融安定基金本次執行安定金融市場任務，期間自2025年4月8日至2026年5月6日，已完成持股處分與退場作業，總計淨利99.32億元。

國安基金是政府在金融市場出現重大失序風險時，用來穩定國內股市與金融秩序的機制。財政部說明，本次安定市場期間為2025年4月9日至2026年1月12日，共279日；隨後自2026年1月13日至2026年5月6日進入處分退場期間，共114日。

從財務結果來看，本次國安基金處分持股淨現金收入為新台幣221.10億元，買入股票成本為122.50億元，不含融資利息費用1.08億元。買賣股票處分淨利為98.60億元，再加計進場標的獲配現金股利1.98億元後，合計獲利100.80億元；扣除融資利息費用1.08億元，以及委託證券商進場與處分持股相關費用0.18億元後，總計淨利99.32億元。

這次進場背景，來自美國宣布實施對等關稅政策後，台股短期承受劇烈賣壓。財政部指出，2025年4月7日台股下跌2,065.87點，跌幅9.7%，創史上最大跌幅及跌點；2025年4月8日再下跌772.4點，跌幅4.02%，市場投資信心明顯不足。

國安基金進場後，台股加權指數至2026年1月12日退場時上漲至30,567.29點，累計上漲12,107.34點，漲幅65.59%。財政部認為，本次操作已發揮基金運用效益，達成安定市場功能。

退場過程也是本次公告重點。財政部表示，國安基金自2026年1月13日起，在兼顧市場股價穩定與流動性考量下陸續出售持股，並於2026年5月6日順利完成退場。處分期間台股維持正向平穩上漲，退場期間累計上漲10,571.56點，漲幅34.58%，未對股市造成負面影響。

國安基金歷年共進行9次護盤。本次(第9次)主因為「美國總統川普對等關稅」事件，安定市場期間從2025年4月9日至2026年1月12日，共279日，是歷來投入天數最長的一次，略高於2022年烏俄戰爭與美國大幅升息期間的275日。

若以台股指數表現觀察，本次進場點數為18,460點，退場點數為30,567點，期間績效為+66%，高於2020年新冠肺炎期間的+49%，也高於2011年歐債危機與2022年烏俄戰爭、美國大幅升息期間各+13%的表現，成為9次護盤中台股期間績效最高的一次。

若以操作績效觀察，本次投入金額122.5億元，績效99.32億元，報酬率81%。在9次護盤中，報酬率最高的是2004年319槍擊與總統就職期間，投入16億元、績效35億元、報酬率218%；本次則在投入規模與獲利金額上都具代表性。

財政部也提醒，國際經濟情勢仍詭譎多變，台灣股市表現容易受到國際政經情勢變化影響。國安基金後續將持續密切關注整體政經情勢，並依相關規定適時採取必要措施，以達成穩定國內股市與安定金融市場目標。

國安基金歷年9次護盤的背景、時間、台股表現與操作結果

• 國安基金第1次護盤發生在2000年第1次政黨輪替期間，進場時間為2000年3月16日，退場時間為2000年3月20日，投入5天。當時市場面對政權轉移的不確定性，台股從進場時的8,683點，到退場時的8,536點，期間下跌約2%。這次投入金額為542億元，績效為虧損500億元，報酬率為-92%，是歷次護盤中財務結果最不理想的一次。
• 第2次護盤發生在2000年核四停建爭議期間，進場時間為2000年10月4日，退場時間為2000年11月15日，投入43天。當時政策不確定性衝擊投資信心，台股從5,998點降至5,737點，期間下跌約4%。不過操作結果呈現獲利，投入金額1,227億元，績效為226億元，報酬率18%。
• 第3次護盤發生在2004年319槍擊事件與總統就職期間，進場時間為2004年5月20日，退場時間為2004年6月1日，投入13天。台股從5,815點上升至5,986點，期間上漲約3%。這次投入金額僅16億元，但績效達35億元，報酬率218%，是歷次護盤中報酬率最高的一次。
• 第4次護盤發生在2008年全球金融風暴期間，進場時間為2008年9月18日，退場時間為2008年12月17日，投入91天。當時全球金融市場急速惡化，台股從5,642點跌至4,648點，期間下跌約18%。雖然指數仍下跌，但國安基金操作結果為獲利，投入金額600億元，績效319.23億元，報酬率53%。
• 第5次護盤發生在2011年歐債危機期間，進場時間為2011年12月21日，退場時間為2012年4月23日，投入125天。台股從6,662點上升至7,507點，期間上漲約13%。這次投入金額424億元，績效35億元，報酬率8%。
• 第6次護盤發生在2015年中國經濟減速與陸股暴跌期間，進場時間為2015年8月26日，退場時間為2016年4月12日，投入231天。當時亞洲股市受到中國經濟與金融市場波動影響，台股從7,675點上升至8,531點，期間上漲約11%。這次投入金額196.58億元，績效12.11億元，報酬率6%。
• 第7次護盤發生在2020年新冠肺炎疫情期間，進場時間為2020年3月19日，退場時間為2020年10月13日，投入209天。疫情初期全球股市急跌，國安基金進場後，台股從8,681點上升至12,956點，期間上漲約49%。這次投入金額7.56億元，績效2.58億元，報酬率34%。
• 第8次護盤發生在2022年烏俄戰爭與美國大幅升息期間，進場時間為2022年7月13日，退場時間為2023年4月13日，投入275天。當時市場同時面對地緣政治風險、通膨壓力與升息衝擊，台股從13,951點上升至15,805點，期間上漲約13%。這次投入金額545億元，績效112.96億元，報酬率21%。
• 第9次護盤發生在美國總統川普對等關稅衝擊期間，進場時間為2025年4月9日，退場時間為2026年1月12日，投入279天，是歷次護盤中投入天數最長的一次。台股從18,460點上升至30,567點，期間上漲約66%，也是9次護盤中指數表現最佳的一次。這次投入金額122.5億元，績效99.32億元，報酬率81%。

整體來看，國安基金9次護盤多半發生在政治事件、重大政策衝擊、全球金融危機、疫情、戰爭、升息或國際貿易風險造成市場信心急凍時。從結果來看，並非每次進場都能讓台股在護盤期間上漲，但多數案例在財務操作上呈現獲利；其中第9次護盤的投入天數最長、台股期間漲幅最高，第3次護盤則是報酬率最高。

圖資來源：財政部