- UBS調查顯示，65%家族辦公室預期美元儲備貨幣信心未來1年下降
- 29%家辦已降低或考慮降低美元資產，歐元與瑞士法郎成主要替代貨幣
- 地緣政治、債務危機與AI投資熱潮，正推動富豪家族重整全球資產配置
根據瑞銀集團(UBS)於2026年發布的《2026年全球家族辦公室報告/Global Family Office Report 2026》，全球富豪家族辦公室正重新檢視美元曝險、區域配置與長期投資主題，投資組合不再只追求短期報酬，而是更重視地緣政治、主權債務與科技變局下的資產韌性。
這份報告是UBS第7版全球家族辦公室調查，調查期間為2026年1月22日至3月30日，涵蓋30多個市場的307間家族辦公室。受訪家族平均淨資產為27億美元，每間家族辦公室平均管理資產為13億美元，受訪家族總財富達6,274億美元。
報告指出，家族辦公室正在面對更複雜且碎片化的全球環境，包括地緣政治緊張、債務水準升高與結構性經濟變化。UBS認為，許多家辦並未因短期波動而做出激烈調整，而是透過資產類別、貨幣與區域分散，逐步提高投資組合面對不同情境的韌性。
在風險排序上，重大地緣政治衝突被家族辦公室列為未來12個月與未來5年最主要風險。調查顯示，64%的家辦擔心未來12個月出現重大地緣政治衝突，61%擔心未來5年仍受此風險影響；另外，56%擔心未來5年出現債務危機，50%擔心全球經濟衰退。
美元信心轉弱是本次報告最受關注的變化。UBS指出，65%的家族辦公室預期未來1年美元作為全球儲備貨幣的信心會下降，只有6%預期信心上升。同時，47%的家辦認為自己對美元曝險過高，美元也是主要貨幣中唯一被明顯認為「過度曝險」的幣別。
所謂美元曝險，是指資產、負債、現金流或投資標的受美元匯率與美元利率影響的程度。對高資產家族而言，若全球資產過度集中在美元資產，即使投資標的分散，仍可能在美元貶值、美元利率變動或美國財政風險升高時承受集中風險。
UBS調查顯示，29%的家族辦公室已經降低或正在考慮降低美元計價資產，30%已提高或考慮提高多幣別分散，21%持有或考慮以多種貨幣持有現金及近似現金資產。瑞士法郎與歐元是最常被提及的替代分散貨幣，其次才是日圓與英鎊。
不過，減少美元曝險不代表完全撤出美國資產。UBS報告顯示，北美仍是全球家族辦公室投資組合最大區域，2025年占全球家辦資產配置的53%，2026年預估仍占52%。這代表家辦正在降低集中風險，而非否定美國市場的規模、流動性與長期地位。
區域分散也成為新趨勢。UBS指出，許多家辦計劃未來幾年提高區域分散，對亞太、大中華與西歐的興趣增加。美國家辦仍高度偏好本土資產，2026年北美資產占比預估達88%；但歐洲與亞太家辦則更傾向降低美元資產集中，並增加對亞太與西歐配置。
資產類別方面，60%的家族辦公室計劃在未來12個月調整戰略資產配置，為歷年報告最高。戰略資產配置是長期決定股票、債券、私募、房地產、現金等資產比例的核心架構，通常不會頻繁大幅變動；如今更多家辦計劃調整，反映宏觀風險已影響長期投資假設。
UBS指出，計劃調整配置的家辦仍以已開發市場資產作為核心，但對新興市場股票、基礎建設與黃金等標的興趣提高，房地產配置則傾向下降。報告顯示，黃金在整體配置中仍小，但有家辦將其視為長期配置或地緣政治風險保護工具，配置考量從2025年的2%提高到2026年計劃調整者的3%。
整體投資組合中，傳統資產仍占58%，另類資產占42%。已開發市場股票占27%，固定收益占17%，現金及約當現金占9%；另類資產中，房地產占11%，私募股權基金及基金中的基金占9%，直接私募投資占8%，避險基金占6%。這顯示家族辦公室仍保有相當高的私募與另類資產比重。
人工智慧(AI)則是最重要的主題投資。AI是指讓電腦系統執行資料分析、辨識、預測、生成內容或自動決策等能力的技術。UBS調查顯示，65%的家族辦公室已配置AI相關機會，另有7%計劃未來12個月新增配置；37%配置電力與資源，37%配置基礎建設，33%配置AI醫療照護。
報告指出，家辦對AI估值過熱與市場過度樂觀仍有疑慮，但多數並未因此全面撤退，而是更精細地管理曝險。約半數已投入AI的家辦配置資料中心基礎建設、AI軟體平台與半導體生產商，顯示資金不只押注單一AI應用，而是沿著AI價值鏈分散布局。
從台灣財富管理市場觀察，這種家辦配置思路有3層啟示。第一，高資產家庭不能只看單一投資報酬率，也要看幣別、區域與制度風險。第二，美元資產仍有核心地位，但過度集中美元，可能讓家庭資產配置暴露在匯率與主權債務風險下。第三，AI雖是長期主題，但仍須區分基礎建設、半導體、軟體平台與應用場景，避免只用短期股價表現判斷長期配置。
除了投資組合，家族治理與傳承也是報告重點。UBS指出，雖然家族辦公室逐漸重視財富傳承規劃，但下一代實際參與仍有限。調查顯示，13%的家辦讓下一代完全參與，32%部分參與；但21%的下一代已達可參與年齡，卻完全沒有參與家辦事務。
報告也指出，家辦普遍認為30至39歲是下一代開始積極參與決策的適當年齡，18至29歲則適合開始準備與教育。但在下一代參與有限的家辦中，財務與治理教育不足是主要挑戰，只有27%的家辦有組織化流程，教育或準備下一代承擔未來角色與責任。
UBS在結論中提到，未來20多年將出現83兆美元財富移轉，家族辦公室若只調整資產配置，卻沒有同步強化治理、決策與接班制度，長期韌性仍可能不足。對高資產家庭而言，真正的風險管理不只是在美元、歐元或瑞郎之間移動資金，也包括建立跨幣別資產配置、跨區域風險控管、下一代財務教育與清楚的家族治理架構。
圖資來源：UBS(UBS家族辦公室)
資料來源： 經濟日報