日本退休基金增持日圓避險，產生推升日圓匯率效應

日本政府年金投資基金(GPIF)規模達到1.3兆美元，是目前全球最大的退休基金，因近來日圓升值進行匯率避險操作，賣出外幣、買入日圓，因基金規模龐大產生對日圓升值的助力效應。

日本GPIF主要操作的金融商品標的為美元與歐元相關資產，也沒有排除新興市場資產，但最主要還是集中在貨幣。