世界銀行預期2025與2026年全球經濟成長與2024年相同，都在2.7%

世界銀行於1月16日公布2025年1月「全球經濟展望/Global Economic Prospects」，預計2025年和2026年全球經濟成長率將穩定在2.7%。這與2023年和2024年的成長率持平，與2024年6月時的展望相同，但比2010年至2019年的平均成長率低0.4%。

報告當中關於全球經濟前景正面的看法，主要是隨著通貨膨脹趨於穩定，貨幣寬鬆政策正在支持已開發經濟體和新興市場及發展中經濟體的經濟活動，預期投資將更加穩固。預期全球2025年貿易成長率為3.1%，相較2024年的2.7%，漲幅擴大0.4%，2026年還會進一步上升到3.2%。不過2025年與2026年成長率的預期，相較2024年6月的預估值分別下修0.3%與0.2%。

然而，全球經濟也面臨著一些負面因素。全球經濟成長可能不足以抵消過去幾年連續負面衝擊對全球經濟造成的損害。政策不確定性加劇和貿易政策的負面轉變是經濟前景面臨的主要下行風險。其他風險包括衝突升級和地緣政治緊張局勢、通貨膨脹加劇、與氣候變化相關的極端天氣事件，以及主要經濟體成長放緩。

美國總統當選人川普的關稅政策是一個重要的變數。世界銀行警告，如果美國對所有進口商品徵收10%的關稅，並且貿易夥伴採取報復性關稅措施，2025年全球經濟成長率可能會下降0.3%至2.4%。世界銀行的分析指出，美國經濟本身也將受到關稅政策的負面影響。預計美國2025年經濟成長率將達到2.3%，但在爆發貿易戰的情況下，這一數字將下滑0.9%。儘管如此，專家認為川普的關稅威脅可能只是談判籌碼，不太可能全面落實。

2024年美國經濟成長率估計為2.8%，強勁的經濟活動幫助抵消了其他地區疲軟的成長。預計2025年美國經濟成長率將放緩至2.3%，世界銀行假設美國不會實施新的貿易或財政政策。然而，美國總統當選人川普的關稅政策是一個重要的變數。如果美國對所有進口商品徵收10%的關稅，並遭到貿易夥伴的報復，美國經濟成長率預計將下降0.9%至1.4%。如果川普延長第一任期推出的減稅政策，美國2026年經濟成長率有望增加0.4%。2026年預計美國經濟成長率將放緩至2.0%。預計美國經濟成長放緩將部分抵消歐元區和日本的溫和復甦。總體而言，世界銀行預計美國經濟成長將在未來幾年放緩，但仍將保持正成長。然而，貿易政策的變化和減稅政策的延續可能會對美國經濟表現產生重大影響。

2024年中國經濟成長率估計為4.9%，由於消費者信心低迷，國內活動放緩。持續的房地產市場低迷也抑制了經濟成長，房地產價格普遍下跌。2025年預計中國經濟成長率將進一步放緩至4.5%，儘管最近的政策支持措施和2024年底強勁的出口勢頭預計將提振經濟活動，但預計成長仍將放緩。預計消費成長將保持疲軟，原因是勞動力市場疲軟、消費者信心低迷，以及房地產價格下跌帶來的負面財富效應。2026 年預計中國經濟成長率將放緩至4.0%，預計長期結構性趨勢和房地產部門持續面臨的挑戰將繼續抑制成長。世界銀行預測，2025年將是30多年來中國經濟成長率首次低於東亞及太平洋地區其他國家。

估計2024年歐元區經濟成長率為0.7%，2025年預計歐元區經濟成長率將回升至1%左右，預計在2026年，歐元區經濟成長率將持續回升至1.2%左右。世界銀行預計歐元區經濟成長將在未來幾年溫和復甦，但成長速度將低於疫情前的十年平均水平。

估計2024年日本經濟成長停滯(0%)，低於2024年6月份的預估值0.7%。疲軟的原因是汽車工廠停工時間比預期長，以及消費者信心低迷導致消費復甦有限，儘管工資成長有所回升。2025年預計日本經濟成長率將回升至1.2% 右。預計隨著經濟復甦，日本央行將逐步提高政策利率。預計資本投資將更加堅挺，消費者支出將隨著工資上漲而改善。2026 年預計日本經濟成長率將保持在0.9% 左右。世界銀行預估日本經濟將在2025年和2026年溫和復甦。

世界銀行預計新興市場及發展中經濟體(EMDEs)在2024年經濟成長將略微放緩至4.1%，並在2025年維持在該水準(4.1%)附近，2026年成長率略為縮減到4%。看好該區域於2025年至2026年，全球貨幣寬鬆政策、實際收入回升、國內需求改善以及貿易和工業活動逐步擴張，將支持新興市場的經濟活動。預計投資將更加堅挺，消費成長也將保持穩固。預計新興市場的通貨膨脹率將在2025年降至目標以上的最低水平。預計中國以外的新興市場經濟成長將從2024年的3.5%增強至2025年和2026年平均3.8%。預計成長將是廣泛的，近60%的這些經濟體的成長將會加強。

報告中評估新興市場可能面臨的負面因素，包括預計中國經濟活動放緩。新興市場的復甦預計不足以彌補自2020年以來的損失，特別是在脆弱的經濟體中，包括低收入國家以及脆弱和受衝突影響的情況。到2026年，預計整個新興市場的產出水平將比疫情前的趨勢低5%以上。美國經濟政策的可能轉變(例如貿易政策的變化)帶來了不確定性。財政政策在2025年至2026年期間，總體而言，預計將抑制或對經濟活動產生中性影響。隨著財政整頓的進行，或在早先的緊縮政策後政策轉向更中性的立場，財政政策可能會抑制成長。其他下行風險包括衝突加劇，特別是在中東，以及與氣候變化相關的自然災害。

估計印度2024年經濟成長率為6.5%，自高基數穩定下來。2025年預計印度經濟成長率將達到6.7%。預計服務業將持續擴張，製造業活動預計將在政府增強物流基礎設施和通過稅收改革，改善商業環境的舉措支持下得到加強。預計私人消費成長將受到勞動力市場走強、信貸擴張和通貨膨脹下降的提振。預計整體投資成長將保持穩定，私人投資增加，這得益於健康的企業資產負債表和寬鬆的融資條件。2026年預計印度經濟成長率將達到6.7%。然而，如果印度延遲實施政策改革，可能會損害投資者信心，導致資本外流，增加脆弱性，並抑制經濟活動。對政府維持財政紀律的決心的不確定性也可能損害信心，並增加財政和金融壓力，從而提高私營部門和政府的借貸成本，對私人投資產生不利影響。

圖資來源：世界銀行