歐元區12月通膨升至2.4%，ECB預計再次降息

歐盟統計局於2025年1月7日公布，歐元區2024年12月消費者物價指數(CPI)初值月增率0.4%，年增率2.4%，高於11月的年增2.2%，符合市場預期，連續3個月在2%以上。推升通膨的主因為能源成本上漲，以及服務成本居高不下。2024年12月能源價格月增率0.6%，年增率0.1%，終止自2024年8月開始連續4個月衰退。剔除價格波動較大的能源和食品項目後，12月核心CPI月增率-0.1%，年增率為2.7%，與11月數據和市場預期一致。市場密切關注的12月服務通膨，則由11月的年增率3.9%上升至4%。

歐元區近幾個月的通膨率一直高於歐洲央行2%的目標，預計未來幾個月數據仍可能維持波動，但整體通膨預料將呈現下行趨勢，今年下半年可望回落至央行目標。歐洲央行在2024年已降息4次，並表示目標近在眼前，意味著將繼續實施寬鬆貨幣政策。儘管12月通膨上揚，但市場普遍預期歐洲央行仍將在1月30日的會議上再次降息1碼，以支撐疲軟的歐洲經濟。

部分投資人認為歐央按兵不動一次的機率達50%，目前3%的指標隔夜存款利率可望在今年底前降到2%。近期美元強勁升值是投資人對降息預測轉趨謹慎的原因之一。美元升值推高了大宗商品進口成本，更高的能源價格將進一步刺激通膨上升。歐元區主要經濟體的物價壓力各不相同，德國12月通膨年增2.6%，連續3個月走高；法國CPI年增1.8%，略高於11月，但仍低於歐洲央行目標。

圖資來源：歐盟統計局