聯準會縮表第135周：累計政府債券減少1兆4,797億美元，MBS減少4,742億美元，資產負債表單周減少343億美元

美國聯準會1月2日公佈截至到1月1日為止的資產負債表，資產總額為6兆9,029億美元，相較上周減少343億美元。本周美國公債減少178億美元，抵押貸款證券(MBS)本周減少122億美元，與各主要央行進行的流動性交換本周沒有變動。因應矽谷銀行事件，美國聯準會運用貼現窗口、銀行定期融資計畫(BTFP)，與其他信用展延(OCEs)等方式支援金融體系資金流動性。美國聯準會貼現窗口本周增加11億美元、銀行定期融資計畫(BTFP)本周減少14億美元，合計減少3億美元。

因應肺炎疫情支援企業與政府所推出的特殊目的工具(SPV)，薪資保護計畫(PPP)本周沒有變動，累計餘額20億美元，該計畫自2020年4月中開始啟動。市政債計畫(MLF)於2024年1月的第4周歸零。大街商業貸款計畫(MS)累計餘額為83億美元，本周幾乎沒有變動。

自矽谷銀行(SVB)等美國金融機構爆發危機後，美國聯準會(2023/3/12)對金融體系釋出流動性，截至2025年1月1日(第95周)貼現窗口累計減少13億美元、銀行定期融資計畫(BTFP)累計增加44億美元、其他信用展延(OCEs)在2023年12月的第2周歸零，合計增加31億美元，期間整體資產負債表減少1兆4,888億美元。

聯準會計畫自2022年6月1日起對因新冠肺炎疫情實施的量化寬鬆(QE)進行反向出脫(縮減資產負債表QT/縮表)，自2022年6月起每月縮減475億美元(公債縮減上限300億美元+MBS縮減上限175億美元)，自2022年9月起每月縮減量倍增到950億美元(公債縮減上限600億美元+MBS縮減上限350億美元)，自2024年6月起每月縮減量減少到600億美元(公債縮減上限250億美元+MBS縮減上限350億美元)。

啟動縮表行動後的第135周，累計美國政府債券減少1兆4,797億美元(減少26%)，MBS部分減少4,742億美元(減少18%)，整體資產負債表減少2兆617億美元(減少23%)。

觀察啟動縮表第2階段(自2022年9月1日起~2024年5月29日)，累計美國政府債券減少1兆2,056億美元，MBS部分減少3,546億美元，整體資產負債表減少1兆5,398億美元。縮表(QT)第2階段共計21個月，期間美國公債平均每月縮減574億美元(目標每月600億美元/達成率96%)，抵押貸款證券(MBS)平均每月縮減169億美元(目標每月350億美元/達成率48%)，整體資產負債表平均每月縮減733億美元(目標每月950億美元/達成率77%)。

觀察啟動縮表第3階段(自2024年6月1日起)，累計美國政府債券減少1,983億美元，MBS部分減少1,214億美元，整體資產負債表減少4322億美元。

自2020年3月15日重啟QE至今，聯準會資產負債表共計增加2兆5,429億美元，成長幅度為58%；當中公債部位增加1兆7,681億美元，成長幅度為70%；抵押貸款債券(MBS)部位增加8,614億美元，成長幅度為63%。自2020年4月起與各主要央行進行的流動性互換，至今減少2,049億美元。