亞銀(ADB)降開發中亞洲2024與2025年經濟成長率預期

亞洲開發銀行(ADB)於12月11日公布2024年12月經濟展望，將開發中亞洲2024年經濟成長率預估值調降到4.9%(-0.1%)，相較2023年的5.1%，漲幅縮減0.2%，同時也將2025年經濟成長率預估值調降到4.8%(-0.1%)。預期開發中亞洲2024年通膨率為2.7%(-0.1%)，相較2023年漲幅縮減0.7%，預期2025年通膨率為2.6%(-0.3%)。

這次報告標題提及全球政策格局變化穩定成長，開發中亞洲國家的經濟成長將維持穩定，但即將上任的美國川普政府政策變化可能會影響到該地區(開發中亞洲)。

美國貿易、財政與移民政策的變化，可能削減開發中亞洲國家經濟成長，並且推升通膨。川普在競選期間提到對中國進口商品將課徵60%的關稅，並且要對其他經濟體進口商品課徵10%~20%關稅，如果這些關稅措施真的實施，可能會加劇貿易緊張局勢。川普承諾打擊非法移民，可能會提高合法移民標準。這些政策可能會影響到美國勞動力供應，推升薪資與物價上漲，雖然這些影響可能會有所延遲，預期也將會對開發中亞洲產生間接影響。另外川普政府預期會實施進一步減稅，並且增加國防與其他領域支出，這些措施會讓美國財政赤字上升，也可能導致利率上升，對亞洲資本流動與經濟成長產生負面影響。

對東亞2024年的經濟成長預測從4.6%小幅下調至4.5%，2025 年維持在4.2%不變。預期中國2024年和2025年的GDP成長預測分別維持在4.8%和4.5%。預期香港2024年經濟成長率為2.5%(-0.3%)，2025年經濟成長率為2.3%(-0.7%)。預期韓國2024年經濟成長率為2.2%(-0.3%)，2025年經濟成長率為2.0%(-0.3%)。預期台灣2024年經濟成長率為4%(+0.5%)，2025年經濟成長率為2.7%(-0.2%)。預期印度2024年經濟成長率為6.5%(-0.5%)，2025年經濟成長率為7.0%(-0.2%)。預期新加坡2024年經濟成長率為3.5%(+0.9%)，2025年經濟成長率為2.6%(沒調整)。預期馬來西亞2024年經濟成長率為5.0%(+0.5%)，2025年經濟成長率為4.6%(沒調整)。

ADB調升台灣2024年經濟成長率主因包括強勁的出口表現，儘管私人消費正在放緩，但台灣的出口表現強勁，這得益於電子產品和AI相關產品的強勁需求。投資成長帶動進口，進口也表現強勁，雖然這降低了淨出口對經濟成長的貢獻，但進口成長主要是由於強勁的投資，因此整體GDP成長有所上升。調降2025年經濟成長率預估值，主因包括私人消費持續放緩，預計到2025年，私人消費將持續放緩。出口預期放緩，由於中國和全球貿易的預期放緩，預計台灣的出口也將有所放緩。台灣的通膨預測在2024年下調至2.2%，2025年維持在2.0%。造成通膨預測下調的原因是全球商品價格通膨持續減弱，以及國內經濟成長預計將放緩。

預期中國2024年和2025年的GDP成長預測，分別為4.8%和4.5%，均與9月的預估值相同。維持相同預期的主因為中國第三季出口維持強勁，政府自9月下旬以來宣布了多項支持措施，包括使用專項債券和提高債務上限來協助地方政府。為了支持房地產市場，央行降低了基準利率、抵押貸款利率和首付比例，表明其有意增加流動性並刺激購房。對中國通膨率預測下調至2024年的0.3%和2025年的0.9%，原因是國內需求疲軟。對於中國經濟的示警，包括國內需求疲軟，儘管出口強勁，但中國大陸國內需求仍然疲軟。消費仍然疲軟，淨出口和對高端製造業和基礎設施的投資提供了一些支持。房地產市場持續脆弱，房地產行業的持續疲軟抑制了經濟增長。儘管政府已經採取措施支持房地產市場，但其效果仍有待觀察。貿易緊張局勢，報告特別強調，與美國的貿易緊張局勢是中國大陸經濟增長面臨的一個關鍵風險。整體而言，中國經濟成長預測維持不變的主要原因是強勁的出口表現和政府的支持政策。然而，中國經濟增長仍然面臨著國內需求疲軟、房地產市場持續脆弱和貿易緊張局勢等風險。這些風險可能會對中國大陸未來的經濟增長前景產生影響。

ADB下調了印度2024財年(截至2025年3月31日)的經濟成長預測至6.5%，以及2025財年的預測至7.0%。主要是由於2024財年第二季經濟增長放緩，以及2025財年私人投資和住房需求增長低於預期。儘管如此，印度經濟增長預計仍將保持強勁，這得益於農業產出增加、服務業持續保持韌性、原油價格低於預期，以及強勁的前瞻性和勞動力市場指標。然而，印度經濟增長仍然面臨著地緣政治威脅和不利天氣條件等下行風險。

圖資來源：ADB