歐元區6月通膨降至2.8%，歐洲央行本月升息壓力下降

根據歐盟統計局(Eurostat)在2026年7月1日發布的資料，歐元區2026年6月消費者物價年增率預估自5月的3.2%降至2.8%，呈現緩步下滑趨勢，不僅低於前1個月的數值，也低於市場普遍預期的3.0%，此一趨勢顯著減輕歐洲央行(ECB)在本月進一步升息的壓力。

在扣除波動較大的糧食與能源價格後，歐元區6月核心消費者物價年增率為2.4%，相較於5月的2.6%出現回落；而若僅扣除能源與未加工食品，年增率則為2.2%，低於5月的2.4%。此外，6月單月物價月增率則為負0.1%，顯示物價上漲動能明顯收斂。

從通膨組成要素來看，能源領域在6月依舊呈現最高的年增率，預估達8.7%，但相較於5月的10.8%已顯著下降。這主要歸功於中東和平談判取得進展，美伊雙方展現克制，促使國際油價自高點回落，大幅限縮能源價格飆升對經濟造成的整體損害。

其他主要組成項目亦呈現全面放緩。在歐元區調和消費者物價指數(HICP)總權重1,000.0‰中，服務業占比高達468.2‰，其年增率由5月的3.5%降至3.2%，對整體通膨下降貢獻極大。同時，食品、酒精與菸草年增率由5月的1.9%降至1.6%(其中加工食品、酒精與菸草年增率降至1.0%，未加工食品年增率則由4.0%降至3.2%)；非能源工業產品年增率則維持在0.9%，與5月持平。

從個別國家來看，歐元區3大經濟體在6月的通膨率均低於預期。其中，法國年增率自5月的2.8%降至2.0%，順利達到歐洲央行設定的2.0%通膨目標；德國年增率亦自5月的2.7%降至2.4%；義大利則由5月的3.2%微幅降至3.1%。

除了3大經濟體，其餘成員國亦各有消長。比利時年增率自5月的4.0%降至3.0%；波羅的海國家愛沙尼亞降幅顯著，自5月的3.6%降至2.0%；甫於2026年1月1日正式加入歐元區，使歐元區從20國(EA20)擴大為21國(EA21)的保加利亞，其通膨年增率也自5月的6.3%下降至5.3%。然而，部分國家通膨仍見升溫，例如賽普勒斯由5月的3.5%上升至4.0%，立陶宛也由5月的5.1%上升至5.5%。荷蘭因未及時提供數據，本次由官方進行估算。

在貨幣政策方面，歐洲央行於2026年6月甫升息1碼(即0.25個百分點)，將基準利率調升至2.25%，此為3年來首次升息，主要目的在遏止美伊戰爭所引發的通膨壓力。隨著6月通膨數據放緩，許多貨幣政策決策官員表示，歐洲央行本月並不急於再次升息，能擁有更多時間觀察物價後續變化。不過，官員也提出警告，先前因戰爭導致能源價格飆漲的連鎖效應可能需要時間發酵，因此後續仍須秉持審慎評估的態度。

在此同時，全球主要央行的政策動向亦備受關注。新任美國聯準會(Fed)主席華許在出席歐洲央行年度論壇時進行其國際首秀，並強調要讓通膨降至2.0%的政策目標。雖然華許如同市場預期並未透露任何利率走向的口風，但專家分析指出，其採取的抗通膨與升息策略甚至獲得川普支持。這顯示美歐2大央行在維持物價穩定上，皆採取高度審慎的立場。

圖資來源：歐盟統計局