- 國發會公布5月景氣信號為39分，連續六個月亮出紅燈。受惠外銷訂單與投資動能帶動，顯示台灣整體經濟持續維持溫和成長
- 半導體廠商擴充產能與國際雲端需求成為主要推力。前5個月半導體設備進口額明顯成長，持續挹注台灣出口與民間投資動能
- 下半年景氣信號可能因基期墊高轉為黃紅燈。縱使經濟維持成長，未來仍需關注主要國家通膨與美國關稅政策等變數影響
國家發展委員會在2026年6月26日公布台灣5月景氣對策信號，綜合判斷分數為39分，較4月上修後的40分減少1分。這標誌著景氣燈號連續第6個月亮出代表景氣熱絡的紅燈，顯示台灣總體經濟在出口與投資雙引擎帶動下，持續維持溫和成長趨勢。
深入分析景氣燈號的9項構成項目，貨幣總計數M1B由原本的綠燈轉為黃紅燈，增加1分。國發會經濟發展處處長陳美菊指出，這主要歸因於股市交易熱絡，5月日平均成交值高達1.3兆元，且證券劃撥存款餘額攀升至4.5兆元歷史新高。同時，受惠於AI產業蓬勃發展，企業投資意願增加，帶動授信需求上升，放款與投資顯著推升貨幣總計數M1B成長率。另一方面，工業及服務業加班工時由黃紅燈轉為綠燈，製造業銷售量指數則由紅燈轉為黃紅燈，兩項指標各減少1分。陳美菊解釋，這是因為去年5月正逢美國對等關稅暫緩實施，引發一波提前拉貨潮，墊高比較基期，致使這兩項指標燈號表現相對轉弱。
在景氣領先指標方面，不含趨勢指數為103.81，較上月上升0.55%，並達成連續10個月上升，累計升幅達5.05%。在領先指標的7個構成項目中，共有5項較上月上升，包括股價指數、實質半導體設備進口值、實質貨幣總計數M1B、製造業營業氣候測驗點及外銷訂單動向指數；呈現下降的2項指標則為建築物開工樓地板面積及工業及服務業受僱員工淨進入率。其中，特別值得關注的是實質半導體設備進口值，今年前5個月台灣進口半導體設備月平均金額達1,241億元，明顯高於去年同期月平均的1,041億元，反映國內半導體廠商持續積極擴充產能。
此外，景氣同時指標不含趨勢指數為108.11，較上月上升1.00%，同樣達成連續9個月上升，累計升幅為6.83%。受惠於半導體與AI產業景氣的外溢效應，批發業營業額連續16個月上升，零售業及餐飲業營業額也連續4個月成長。推動這波經濟成長的核心動能，主要來自全球雲端服務供應商持續調升資本支出，AI應用進一步延伸至代理式、邊緣運算及實體AI領域，加上AI新伺服器規格升級，帶動台灣出口表現。經濟部預期，台灣全年外銷訂單金額有機會挑戰1兆美元。在民間消費方面，上市櫃公司獲利增加帶動企業加薪與股利發放，配合股市上漲帶來的財富效應、娛樂賽事商機及政府國旅補助，共同支撐內需市場。
展望下半年，外界高度關注這波由AI帶動的紅燈趨勢，能否打破2021年2月至10月疫情後連續9個月紅燈的最長紀錄。陳美菊表示，台灣下半年民間投資與外銷訂單表現依然看好，但由於去年下半年比較基期較高，將對經濟成長率產生抑制作用。根據主計總處預測，今年下半年經濟成長率為6.9%，將低於上半年水準。因此，下半年景氣對策信號不排除由紅燈轉為黃紅燈，但整體經濟仍處於溫和成長軌道，官方對未來前景抱持審慎樂觀態度。不過，國發會也提醒，儘管近期主要機構紛紛上修台灣今年經濟成長預測，未來仍有幾項不確定因素需要密切關注，包括美伊談判進展、主要國家通膨走勢、各國貨幣政策方向，以及美國關稅政策後續發展，這些變數都可能對全球及台灣總體經濟帶來潛在影響。
資料來源： 經濟日報