- 菲律賓央行2度升息1碼，基準利率達4.75%符合預期，目的在應對國內高通膨壓力與穩定市場預期心理
- 受戰事影響菲律賓進口石油成本攀升，導致食品與燃料漲價，美伊雖達臨時協議，通膨率仍遠高於目標區間
- 官方預估高通膨持續至2027年，燃料需一年回穩，貨幣緊縮具必要性，未來將視總體經濟數據採進一步措施
根據菲律賓中央銀行在2026年6月17日發布的資料，菲律賓中央銀行貨幣委員會在今日的政策會議上決議，將目標隔夜逆回購利率(RRP)調升25個基點(即1碼)，使基準利率達到4.75%。同時，隔夜存款利率與貸款利率也分別調整至4.25%與5.25%。這是菲律賓中央銀行連續第2次在會議中提高基準利率，此舉完全符合市場先前的預期。
本次升息的核心驅動力來自於國內外強烈的通貨膨脹壓力。儘管美國與伊朗已達成臨時和平協議，但由於菲律賓的石油幾乎全數仰賴中東地區進口，美國與伊朗的戰爭對該國經濟造成嚴重衝擊。國際油價與肥料價格持續高漲，直接帶動國內燃料與食品價格上升。數據顯示，上週菲律賓的通貨膨脹率雖然微幅放緩至6.8%，但依然遠高於中央銀行設定的2%至4%目標區間。此外，核心通貨膨脹率持續上升，顯示物價上漲壓力正在擴大，並引發包含通貨膨脹預期升高在內的第二輪效應。
根據菲律賓中央銀行最新的預測數據，未來的通貨膨脹軌跡依然偏高。平均總體通貨膨脹率預計在2026年與2027年都將突破4%的容忍上限，甚至到2028年，通貨膨脹率仍會略高於3%的長期目標。菲律賓政府也提出警告，國內燃料價格若要完全回落至戰爭爆發前的水準，可能還需要長達1年的時間。
綜合各項總體經濟因素，貨幣委員會評估後認為，實施貨幣緊縮政策確實有其必要性。此次的政策行動將有助於穩定市場的通貨膨脹預期，並有效降低物價上漲的第二輪效應風險。同時，適度的貨幣政策也能與財政措施相輔相成，為穩定的消費動能與強健的商業情緒提供支撐。未來，菲律賓中央銀行將持續密切關注最新傳入的總體經濟數據，並隨時準備採取進一步的貨幣行動，以確保通貨膨脹率最終能夠順利回歸至3%的目標水準。
圖資來源：菲律賓央行
資料來源： 經濟日報