- 瑞士央行決議將基準利率維持在0%不變。為防止瑞士法郎過度升值危及物價穩定，央行隨時準備進場干預外匯市場
- 受進口能源價格走高影響，瑞士通膨近期呈現上升趨勢。央行評估中期通膨壓力未變，預期能源衝擊減緩後，通膨將於明年回落
- 瑞士首季經濟展現韌性，央行預估今年將成長約1%。但中東局勢、全球經濟放緩與美國貿易政策變數，仍是未來主要風險
根據瑞士國家銀行在2026年6月18日發布的資料，以及市場相關資訊指出，瑞士央行在最新一次的貨幣政策會議中，連續第4次決議將基準利率維持在0%不變，此舉符合市場普遍預期。針對銀行存放在央行的活期存款，在特定額度內將適用0%的基準利率，超出額度的部分則維持適用扣減0.25個百分點的規定。此外，官方重申，考量到瑞士法郎快速且過度升值可能危及國內的物價穩定，央行已提高干預外匯市場的意願，隨時準備在必要時進場調節。
在通膨發展方面，受中東戰爭與衝突升溫導致進口能源與原油價格走高影響，瑞士近幾個月的通膨呈現明顯上升趨勢。數據顯示，通膨率從2026年2月的0.1%攀升至2026年5月的0.6%，而其他商品與服務對通膨上升的貢獻則相對有限。由於原物料價格攀高及海外通膨上升，央行微幅上調短期的通膨預期。
儘管短期通膨壓力增加，但瑞士央行評估中期的通膨壓力與上一次會議相比幾乎沒有變動。根據官方公布的條件通膨預測，通膨率在未來幾個季度將初步維持微幅上升，隨後在2027年上半年逐漸下降，這主要是預期能源價格高漲的衝擊將隨時間減緩。報告預估，2026年的全年平均通膨率為0.6%，2027年為0.6%，2028年則為0.7%。央行認為目前的貨幣政策足以將通膨維持在物價穩定的範圍內，並將持續監控情勢，必要時將調整政策以確保物價穩定。
在經濟成長與展望部分，今年第一季全球經濟整體表現穩健。然而，受到中東局勢升溫與能源價格上漲影響，全球經濟發展趨勢有所放緩。在此背景下，歐元區調升基準利率，美國則維持利率不變。儘管外部環境充滿挑戰，瑞士國內的經濟活動仍展現出高度韌性，第一季的國內生產毛額(GDP)呈現穩健成長，不過失業率自上次貨幣政策會議以來有微幅上升。
展望未來，瑞士央行預期，短期內全球總體經濟的放緩將稍微抑制瑞士的經濟成長，但央行目前的貨幣政策將發揮支持作用。預期在中期，隨著全球經濟狀況改善，將為瑞士帶來新的成長動能。官方預估，2026年瑞士全年經濟將成長約1%，2027年則預期成長約1.5%。
最後，報告特別點出瑞士經濟前景面臨的幾項主要風險。首先是全球經濟的發展，特別是中東局勢依舊脆弱，若衝突進一步惡化，可能導致原物料價格大幅高於預期，進而再次推升通膨並嚴重削弱經濟成長。其次，瑞士法郎面臨的升值壓力可能再次加劇。此外，美國的貿易政策走向也是影響未來經濟環境的一大不確定性因素。
圖資來源：瑞士央行
資料來源： 經濟日報