印尼央行升息一碼至5.75%，穩匯率與抗通膨並進

根據印尼央行(Bank Indonesia)在2026年6月18日發布的資料，印尼央行在近期政策會議上決議，將基準利率(BI-Rate)調升25個基點至5.75%，同時將存款機構利率調升至4.75%，放款機構利率調升至6.50%，在一周前才召開臨時會議，緊急調升1碼。這項決策是一項預防性措施，主要目的在全球不確定性持續存在的環境下，進一步穩定印尼盾匯率，並確保2026年與2027年的通膨率維持在2.5%加減1%的官方目標區間內。除了貨幣政策外，印尼央行也持續透過寬鬆的總體審慎政策與系統支付政策，推動信用與融資流入實體經濟，進而支持經濟成長。

全球經濟局勢目前仍面臨高度不確定性，主要受到中東地區衝突的影響。儘管美國與伊朗在2026年6月14日達成臨時協議，使緊張局勢稍微緩解，但全球供應鏈與貿易仍受到波及。官方預估2026年全球經濟成長率將呈現偏低的3.0%，而通膨率可能上升至4.4%。為因應通膨，多國央行開始調升利率。目前美國聯準會的基準利率維持在3.50%至3.75%之間，且未來仍有上升的可能性。受到美國財政赤字擴大的影響，截至2026年6月17日，美國10年期公債殖利率高達4.49%，2年期公債殖利率為4.18%。在這樣的背景下，國際資金偏好轉向已開發國家的避險資產，對新興市場的投資意願相對受限。

在國內總體經濟方面，印尼的表現依然穩健，主要動能來自於國內需求。政府持續推動優先計畫並加速支出，例如發放公務員第13個月薪資與社會福利補助，有效支撐消費者信心與家庭消費。此外，受到政府基礎建設投資帶動，採購經理人指數(PMI)持續處於擴張區間。綜合各項因素，印尼央行預估2026年該國的經濟成長率將落在4.9%至5.7%的區間。

國際收支與匯率方面，印尼2026年4月的貿易順差為1億美元，較2026年3月的33億美元有所下降。但在金融與資本帳方面，央行的貨幣穩定政策有效吸引外資回流。截至2026年6月15日，第二季外資淨流入達39億美元，反轉第一季淨流出8億美元的狀況。外資主要流入印尼央行發行的印尼盾證券(SRBI)與政府公債。截至2026年5月底，印尼外匯存底高達1,449億美元，相當於5.6個月的進口所需，遠高於國際標準的3個月。得益於這些政策，印尼盾對美元匯率在2026年6月17日來到17,730印尼盾兌1美元，較2026年5月底升值0.76%。央行提高印尼盾證券的利率以吸引外資，截至2026年6月15日，該證券發行餘額達1,021.13兆印尼盾，其中外資持有占比達23.32%，有效支持印尼盾匯率穩定。

國內通膨與流動性方面，2026年5月的消費者物價指數(CPI)年增率為3.08%，高於前一個月的2.42%。核心通膨年增率為2.59%，整體仍受控於央行的通膨預期。然而，受到全球能源價格上升影響，非補貼燃油與液化石油氣價格調整，使受管制價格通膨年增率來到2.07%。波動性較大的食品類通膨年增率則上升至6.24%，主要原因是氣候因素與採收季結束導致供應減少。為確保市場流動性充足，印尼的貨幣供給(M0)在2026年5月的年增率達14.8%，廣義貨幣(M2)在2026年4月的年增率為9.2%，顯示國內資金動能依然充沛。

銀行業的放款與資本體質展現極佳的韌性。2026年5月的銀行放款年增率高達11.51%，其中投資放款年增率達21.95%、營運資金放款年增率為8.09%、消費性放款年增率為5.89%。央行預估2026年全年的信貸成長將維持在8%至12%之間。截至2026年4月，銀行業的資本適足率(CAR)高達23.97%，整體不良放款率(NPL)維持在極低的2.17%(毛額)與0.84%(淨額)，顯示銀行業具備強大的風險承受能力。

最後，在數位金融發展方面，印尼的數位支付系統展現爆發性的成長。2026年5月的數位支付交易量達到52.2億筆，年增率為28.14%。其中，行動應用程式與網路交易量分別呈現26.16%與15.51%的年增率。特別值得注意的是，快速回應碼通用支付(QRIS)的交易量年增率高達95.10%。在基礎建設方面，BI-FAST系統處理高達5.18億筆交易，年增率為31.63%，交易總額達1,265兆印尼盾。大額支付系統BI-RTGS的交易量年增率為1.98%，交易金額年增率則達8.08%，總額來到15,618兆印尼盾。這顯示印尼的金融科技基礎建設極為穩健，能充分支援日益蓬勃的數位經濟。

圖資來源：印尼央行