人民幣中間價重新啟動『逆周期因子』，人民幣匯率貶值趨勢可能緩解

中國外匯交易中心8月24日公告，要對人民幣匯率中間價定價重新啟動『逆周期因子』，此舉將對人民幣近期以來的貶勢造成反轉。

中國外匯交易中心公告中指出，人民幣匯率近來受到美元指數走強與貿易摩擦等因素影響，市場出現順周期行為(人民幣匯率趨於貶值)。8月以來人民幣對美元中間價報價陸續主動調整逆周期係數(反向)，藉此適度對沖貶值方向的順周期情緒，未來逆周期因子會對人民幣匯率在合理均衡的水平上保持基本穩定發揮積極作用。

中國外匯交易中心原文如下：

2017年5月，為了適度對沖市場情緒的順週期波動，外匯市場自律機制核心成員基於市場化原則將人民幣對美元匯率中間價報價模型由原來的“收盤價+一籃子貨幣匯率變化”調整為“收盤價+一籃子貨幣匯率變化+逆週期因數”。引入“逆週期因數”有效緩解了市場的順週期行為，穩定了市場預期。2018年1月，隨著我國跨境資本流動和外匯供求趨於平衡，人民幣對美元匯率中間價報價行基於自身對經濟基本面和市場情況的判斷，陸續將“逆週期因數”調整至中性。

當前，我國經濟穩中向好，經濟結構調整取得積極進展，增長動力加快轉換，增長韌性較強，人民幣匯率有條件在合理均衡水準上保持基本穩定。近期受美元指數走強和貿易摩擦等因素影響，外匯市場出現了一些順週期行為。基於自身對市場情況的判斷，8月份以來人民幣對美元匯率中間價報價行陸續主動調整了“逆週期係數”，以適度對沖貶值方向的順週期情緒。截至發稿時，絕大多數中間價報價行已經對“逆週期係數”進行了調整，預計未來“逆週期因數”會對人民幣匯率在合理均衡水準上保持基本穩定發揮積極作用。

http://www.chinamoney.com.cn/chinese/dynamic/20180824/1154567.html?cp=dynamic