受乾旱衝擊與中國提升小麥庫存，全球小麥供需相對吃緊

全球主要小麥生產國受到乾旱影響，結束持續5年的豐收期。美國農業部(USDA)估計，2018/19銷售年度初期全球小麥庫存會上看2.73億公噸，達到歷史新高，中國持有的庫存比率約為46%。

因中國自2006年開始為確保糧食來源穩定，設定最低收購價格且增加囤積庫存。根據USDA估計中國預計儲備小麥1.268億公噸，相較5年前5,400萬公噸多出1.35倍，到2018/19銷售年度結束前中國小麥庫存在全球占比將會超過50%以上。

全球小麥8大出口國在2018/19銷售年度結束前大約持有20%的全球庫存，只能供應26天需求，扣除中國庫存之後，全球小麥現況供需相對吃緊。